2014.04.18
美国当地时间4月17日早间，社交媒体公司新浪微博（WB）在纳斯达克成功IPO。微博IPO发行价17美元，是计划发行区间的下限（原计划17-19美元），发行1680万股（原计划发行2000万股），融资2.85亿美元，融资额度也比此前预期的低。截至发稿，新浪微博还没有正式开始在纳斯达克交易。
无独有偶。当天另一家中概股、房地产服务企业的电商板块——乐居股份（LEJU）也得以在纽交所成功上市，以10美元IPO价格发行约1000万股，融资1亿美元，比此前计划中的大约1.947亿美元融资额度缩水不少。开盘后短时期内，乐居股票微涨至10.94美元，但开盘后15分钟即下跌至9.83美元。
此前该公司的计划更加雄心勃勃，打算以每股10-12美元的价格发行1770万股，如果按照中间价11美元计算，融资额度在1.947亿美元，市值达到16亿美元。但发行规模缩水以及IPO之后的价格波动，意味着投资者对该股兴趣寥寥。
这是今年以来在美国上市的第三和第四家中概股。尽管从2012年开始中概股冰封期渐渐解冻，但是目前似乎并非是上市的好时机。
今年早先上市的中概股达内科技（NASDAQ： TEDU）以及爱康医疗（NASDAQ：KANG）目前的股价表现不如人意，在成功IPO之后的几周内，这两只股票均已跌破发行价，并在这一水平线上挣扎数日。16日收盘，达内科技报收6.97美元，远低于其发行价9美元，爱康医疗报收13.63美元，也略低于发行价14美元。
不过，此轮下滑并非仅牵涉到中概股。由于3月以来美国科技股遭遇新一轮抛售，部分高成长性的明星股股价跌去两成甚至四成，资金更多转向安全性的“类债券股票”以及更加安全的低风险资产。受此影响，机构投资者对于这些来自中国的体量较小的股票无甚兴趣也在所难免。
美银美林股票技术分析师熊珏向21世纪经济报道记者表示，中概股同样受到这一轮资金扭转趋势的影响，同时随着美国不断加快量化宽松退出以及升息预期提前，对机构投资者来说中国市场的吸引力不再，因此会看淡科技类股票。
值得注意的是，这两只甫上市的股票与已有的两只中概股有千丝万缕的关系，或将成为判断美国资本市场是否会垂青这两只新股的重要依据。
在新浪公司旗下的微博上市前，其在纳斯达克上市的门户网站新浪（SINA）股价在一个月内跌去25%，为了稳定军心，新浪于4月11日宣布拟回购5亿美元的股票。这一举动也被外界看成是为即将上市的微博护航。
有意思的是，同一天上市的乐居也是从另一家中概股中分拆出来的资产。乐居的主要大股东易居原先全资持有该公司，乐居上市前引入腾讯，收购乐居15%的股份。在过去一个月内，易居的股票也下跌了超过20%。
一个不愿意透露姓名的纽约基金经理告诉21世纪经济报道记者，由于中概股始终不是机构投资者的主流资产配置，在这个大盘股、明星股都遭遇抛售的境况下，中概科技股肯定是首先被卖出的。
这也许是推动微博压低发行价的原因。此前根据分析师估算，按照美国社交网站推特（NYSE： TWTR）的23-25美元的发行价，新浪微博的市值至少应该比现在多出三分之一。而目前的发行区间看起来则具有较高的上涨空间。
去年推特上市当天收盘价比发行价高出72.96%，市值从原本估计的97亿美元一路飙升至245亿美元。然而在经历了最近一轮资金波动后，推特目前的市值则维持在261.8亿美元。
“我们对此IPO表示乐观，在现有的发行区间，比较激进的投资者应当考虑购买。”股票分析师迪奥（Don Dion）表示，目前价格下投资人应当有意愿在IPO中分一杯羹。他认为，尽管数据显示微博总体用户数量呈现下降趋势，且一季度净亏损扩大，但是由于其在中国的用户基数足够大，且发行区间合理，对于投资者的吸引力不小。
对于同样融资额度不高的乐居，迪奥则认为，中国的在线房地产业务需要投资者更加谨慎，但是由于乐居的基本面不错，或许值得冒险。
实际上，微博与乐居抢着选择在一个不好的时机上市，背后还有更大的推力。
最快可能在下周向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO申请文件的阿里巴巴，恐怕是今年内规模最大的中概股IPO，据估计可能融资超过150亿美元，市值达到2000亿美元，甚至超越Facebook成为融资规模最大的科技股。上述投资经理表示，由于阿里巴巴确定赴美上市，机构投资者为其留出投资空间，因此其他同类型的小盘股将受到资金挤压。
出于这样的考虑，部分已经在IPO通道不同阶段的中概股纷纷将IPO时间往前移，这其中包括阿里巴巴的竞争对手京东商城、美妆电商聚美优品以及手游开发运营商触控科技。（21世纪经济报道 叶慧珏 纽约报道）
