IPO/PE/VC專欄



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IPO/PE/VC專欄

 投影片1

天使、VC、PE、IPO投融资逻辑

2014.09.28   一、天使投资 天使投资(An...

中国互联网下一波该投什么?

2014.09.29 【随着中国互联网巨头阿里巴巴IPO上市创2000亿美元市值,融资额创史上最大之后,美股市场的肯定让中国创业者和投资人信心倍增,乐观情绪爆棚。然而,抛开IPO的喧嚣,冷静看待中国互联网的未来发展之路,什么样的企业会在下一波中国互联网浪潮中占得先机?什么样的中国公司会成为下一波赴美上市潮的领头羊?更为关键的是,10年之后,会是谁更有希望成为颠覆现有巨头的巨无霸呢?腾讯财经专访创投基金凯鹏华盈主管合伙人周炜,从早期投资者的角度,思考哪里是下一个价值洼地。】

A股IPO之殇“解药”所在

2014.10.01 【中国企业A股IPO的“堰塞湖”依然无解。中国证监会网站9月26日披露了最新的发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况。数据显示,截至9月25日,证监会受理首发企业620家。其中,已过会30家,未过会590家。未过会企业中正常待审企业430家,中止审查企业160家。大量的企业依然在无法预测的排队中煎熬。与此同时,中概股转道赴海外上市再掀热潮,包括申请A股IPO多年未果的万达转道香港。】

揭开IPO敲诈黑幕, 知名财经公关涉嫌共谋

2014.09.04 【上海警方近日向人民日报、央视等媒体通报了一起“特大新闻敲诈”案件。21世纪网主编和副主编,相关采编人员,以及两家财经公关公司上海润言和深圳鑫麒麟的负责人等8人分别被采取刑事强制措施。说明A股市场的IPO除了受政策影响很大等不可控因素外,还需考虑法律和营商环境不健全等其他因素。】

天使/PE/VC新玩法:天使抱团 VC开创GP+LP众筹

2014.10.03 近些年的风险投资行业,不仅各类风险资本的投资边界在变得模糊,而且各类风险资金的投资方式也发生了变化,出现了一些新的“玩法”。

一嗨租车VS神州租车IPO:运营、财务数据大比拼

2014.10.05 【9月19日,神州租车在香港上市,10月3日,一嗨租车赴美IPO。前者在时间上抢到先机,却在当日撞见阿里上市,成为翻版“汪峰”;后者又碰上国庆长假,看官们都在外度假,这时间选的。上市时机的选择太重要了,这一点看,两家公司都不咋滴,但毕竟是国内租车领域的前两名,上市事宜曾倍受关注。】

A股IPO队列巨变:名企扎堆告别或转道境外上市

2014.07.03 【目前,A股首发终止审查企业129家,其中主动撤回企业97家;32家未报送预披露材料,且财务资料超过有效期达3个月被终止审查。这些公司中,多达54家最后一天(也即7月1日)被终止,包括狗不理、德尔惠、大连万达、东莞银行等知名公司,A股IPO的不确定性再次显现。不过,主动撤回企业中,中原证券、徽商银行、保利文化集团等已借道港股境外上市(徽商银行和保利文化集团已分别在去年11月和今年3月登陆港股),郁金香计划注入新文化也算曲线境外上市;河南天丰节能去年财务专项检查中,因财务造假行为被证监会立案调查,发现涉嫌虚增收入、虚增资产等被立案,终止审查也在情理中。】

与马云对赌1亿等不及A股排队,万达最早年底改道境外上市

2014.09.11 【眼见着马云这厢IPO路演红红火火,曾与他笑赌1亿美元的王健林也坐不住了。万达集团最初计划把房地产业务放在A股上市,但是在多年努力之后,向中国证监会提交的申请被驳回。据外媒报道,大连万达集团旗下的大连万达商业地产最早于今年年底在香港挂牌上市,筹资规模在50亿至60亿美元之间,将是香港证券市场的最大一笔首轮公开募股交易。】

雷军的投资“连环斩”:今年已投9大公司 耗资7亿

2014.10.11 【继BAT之后,移动地图领域又迎来了国产手机巨头小米。】   10月9日,新三板公司凯立德(430618)发布登陆股转系统后的首次定...

天使戴志康 1000倍回报的秘密

2014.07.05   (一)天使戴志康 1000倍回报的秘密 ‍ ...

A股7年之殇 23万亿A股市值打水漂及其启示

2014.10.12 【2007年10月16日,上证综指达到6124点巅峰。时至今日,7年过去,上证综指还纠缠于2400点能否被攻克,然而简单的指数涨跌并不能完全彰显A股市场在这7年中所发生的变化以及固守的成规。与此同时,虽然整体来看大盘在近几年的震荡走势中表现乏力,但仍有部分股票凭借自身制胜“基因”成功穿越牛熊市场周期。此外,A股的政策市特点和不明朗性再次引起人们的关注,如2012年11月開始A股IPO停止一年多(是中國股市短短23年歷史中的第8次暫停),2014年2月份重啓又再度反復和不定,不久前数百A股上市申请失败告终,加剧了人们对A股前景和不明朗性的担忧!】

【境外上市】从几千元到几十亿,从前台到阿里合伙人

2014.09.13 【在阿里巴巴之前披露的27位合伙人名单中,童文红名列其间,很多人可能并不知道,她的阿里之路,竟然是从前台开始的。如今童文红在阿里独当一面,担任菜鸟首席运营官。据投资银行在线副总裁林聪透露,童文红现在身价应该有几十亿元。这就是资本经营和境外上市的功效!】

中国投资人西行硅谷:美国项目省心 可转债融资流行

2014.10.11 【硅谷的创业公司背后正出现更多中国公司身影。从去年开始,越来越多的科技公司、投资公司和孵化器都开始试水硅谷。除了来得最早的腾讯,近两年的西行队伍加入者包括阿里巴巴、奇虎360、复星集团、创新工场和创新谷等。尽管来硅谷时间大多不超过一年,但中国投资人正在努力和硅谷打成一片。他们定期拜访硅谷的知名孵化器和投资机构,频频出现在硅谷的各种创业活动中。】

【地产金融】令地产和PE界都兴奋的“产权换股权”如何操作?

2014.07.06 【6月29日,星河集团正式对外公布了其酝酿已久的“产权换股权”地产金融计划。星河集团总裁姚惠琼在接受经济观察报记者采访时确认,星河集团将联手国内最大的创投机构深圳市创新投资集团(下称深创投)推行“产权换股权”计划,即以产权或“现金+产权”的方式与入驻深圳星河world项目的拟上市企业进行股权置换。除了在深圳,星河还与深创投在南京合作成立“新型科技地产基金”,在创新投董事长靳海涛看来,这种新型科技地产基金的核心理念就是产权换股权、租金换股权、产业园运营及产业孵化。】

传统VC凋亡:草根创业兴起 移动互联网催生4大新型创投

2014.10.15 【中国960万平方公里的大地上,目前正在掀起一个大众创业、草根创业的新浪潮。移动互联网领域更是高潮迭起。而作为移动互联网创新创业重要推手的创业投资(又常被称为风险投资,英文为Veture Capital,简称VC)行业,自身也正在发生深刻的变化。一直对移动互联网、文化创意产业投资颇有研究,目前就职于国家新闻出版广电总局的高伟认为:以单纯的财务投资为主导模式的传统类型创业投资公司,越来越遭遇挑战,而生态系统主导型、知识产权主导型、影响力主导型、众筹主导型四类新型创业投资机构,正日益浮现。】

股权众筹进入2.0时代:对传统投融资颠覆还是补充?

2014.10.13 【任志强曾经说过:“我们都是给银行打工的。”从2013年16家银行净利润超过其余2521家上市公司净利总和的数据来看,此言非虚。银行作为传统金融的借贷媒介,过多地攫取了社会利润,这令金融脱媒的需求日益迫切。于此同时,中小企业(特别是轻资产企业)融资难的困境亦凸显。为渊驱鱼,上述两个痛点成就了P2P、P2B网贷(债权众筹)当下的火爆局面。同样,股权众筹也面临着类似的机遇与挑战。】

PE的几种常见架构解析

2014.07.07   一、Citi 模式 ...

阿里上市后将要发生的10大巨变

2014.09.07 【阿里巴巴准备在几天之后于美国资本市场上市。面对电商巨无霸的上市,国内外互联网江湖也将发生一系列的变化,很多行业和领域都将遭受冲击。】   1.国内首富将易主,马云将独占富豪榜榜首位置   如果阿里巴巴以2000亿美元的市值上市,马云将肯定将领跑富豪榜,而且,如果阿里巴巴不出现特别严重的衰退,马云占据中国首富的时间不会短。在阿里巴巴持股7.3%的马云,...

境外上市背后的利弊逻辑

2014.10.19 【本文作者班妮,曾在国内投行、PE、律所工作,现在香港从事跨境并购相关业务,财经专栏作者,著有《亲历投行》。本文是班妮对竞天公诚律师事务所合伙人叶玉盛的专访稿件,叶玉盛是国内企业海外上市融资方面的专家,文章也落脚于此。国内企业怎样选择A股或港股、美股市场?境外上市要注意什么?文章都将对此作出解答。】

产业与资本怎样完美融合:从思科与红杉看产业与资本的互动

2014.07.15 【本文通过分析思科与红杉 "企业+基金" 模式的运作机理和成功逻辑,透彻...

VC投资回报“封神榜”:高调曝光中国最会赚钱的VC

2014.07.17 【尽管VC的体量不到中国GDP的1%,尽管“全民PE”过后路人皆言VC/PE已死,但你不能否认的是,那些优秀的VC们依然是我们这个时代最会赚钱的一群家伙。或许连买菜大妈都知道王亚伟但不知道沈南鹏是谁,或许二级市场的股评家们一个个都被奉若神明地称之为“投资达人”,但在真正高大上的VC面前,那些回报率简直不值一提。不要跟我提什么年化10%的回报率,也不要提什么IRR10%以下的产品。在VC面前都是浮云。在满眼朋友圈都在刷各种理财产品的时候,投资界要告诉你这个世界上真正赚钱的人都“低调”的可怕。看完这篇中国最会赚钱的VC,你就会明白,其实,赚钱真的是一门技术活儿!】

薛蛮子投资的社区001,凭什么2年时间估值20个亿

2014.10.21 【这个由天使投资人薛蛮子投资500万元的才成立两年的公司,如今月营收已经过亿元,而且从北京发展到了全国10多个城市。社区大妈们如今不跳广场舞都回家等社区001的雷锋(社区001配送员)了?】 说起社区001,除了北京大多数社区居民,很多城市的消费者还很陌生,但这个由天使投资人薛蛮子投资500万元的才成立两年的公司,如今月营收已经过亿元,而且从北京发展到了全国10多个城市。 在目前各种模式已经被挖掘一空的环境下,社区001这家“没有仓储、没有物流、没有大供应链”的公司听起来甚至有点像皮包公司,凭什么去...

黑石崛起之路:从咨询起步到私募股权大玩家

2014.07.24 【黑石起步时,在华尔街可谓默默无闻,仅靠一些咨询业务维持生计,然而帮助索尼收购哥伦比亚唱片公司使其一举成名,成为日美并购界的领跑者,而组建私募基金收购”运输之星“则使其成为私募股权的大玩家。​​】   年底,当我失望地离开雷曼董事长一职时,史蒂夫·施瓦茨曼和我已经决定要成立一家精品投资银行,以私募股权投资为主营业务。   我们是一对天生的合作伙伴,一起在雷曼集团工作了10年,合作愉快,优势互补。我是一个人脉甚广,从商经验丰富,曾长期涉足销售领域的老手,而且一直就是个相当出色的销售员。史蒂夫则是一名毕业于耶鲁大学和哈佛商学院的新星,很有天...

新股艾比森:八年IPO,一把辛酸泪

2014.08.01 【今日深圳市艾比森光电股份有限公司(300389)在深交所发行上市,股价毫无悬念涨幅44%,再次印证了经济学的基本原理“价格取决于市场供求关系”;同时艾比森的A股IPO历时8年也印证了A股上市绝不比境外上市简单。本文是公司董事长丁彦辉在上市答谢宴会上的讲话,情真意切的同时能够给人很多思考。当事人的心路历程和切身感受对所有拟上市企业颇有启示。】

阿里境外上市第一天全程见证:涨幅38%!

2014.09.20 【阿里9月19日在美国纽交所上市。香港企业促进会收集分析整理各路资源,全方位直播这场全球资本盛宴。目的是具体提供了一个案例了解国际资本市场、海外运作方式和互联网业态的大好机会。以便读者能对此一业界创纪录重大事件有深入的认识、参考和借鉴,并从中得到与国际接轨所必要的启发和感性认识!以下时间均为9月19日北京时间,倒序。】

中概股境外上市升溫越演越烈

2014.06.19 【2014年5月,中企IPO市场出现反弹,A股市场再交“白卷”,中概股境外上市热情继续升温。5月份共有12家中国企业实现上市,同比增长100%,环比增长100%;合计融资规模为228.34亿元,同比增长5.16%,环比增长314.34%。从单笔融资金额来看,本月平均单笔融资规模为19亿元,较上月增长1倍多。机构退出方面,2014年5月共有4家有VC/PE背景的中国企业实现上市,合共带来14笔退出,合计获得账面退出回报约817亿元,平均账面回报倍数为72.83倍。】

美國國會警告:投資阿里等中國VIE結構企業面臨重大風險

2014.06.21   【大陆民企陆续登陆美国挂牌交易,不仅引发资本市场的瞩目,最近还受到美国国会( U.S. congressional commission)的注意,最近发布的报告表达了对类似阿里等VIE(可变利益实体)结构互联网公司面临重大风险的忧虑。原...

PE入局深化国企“混合”

2014.06.21 【混合所有制是国有企业改革的焦点。“混合”的形式多种多样,股权投资基金是其中之一。投资基金一般资金来源广泛,出资人众多,由物质资本与人力资本共同所有。国有非上市公司引进投资基金尤其是民资投资基金,是一种混合所有制的实现形式。更多的民营资本尤其是PE开始大比例参股国有上市公司,深化了国企混合所有的性质和程度。】   城投控股联手弘毅   城投控股由上海国资委实际控制(上海国资委全资子公司上海市城市建设投资开发总公司在股份转让前持有城投控股55.61%股权)。尽管城投控股于1993年便在上海证券交易所上市,实现了股份制改造,但股东会仍然是国有股东一家独大,其余股东无法形成制衡,城投控股多年来一直遵循国有企业的治理模式,行政管理作风浓厚,难以市场化运作。   2013年4月,城投控股的控股股东上海市城市建设投资开发总公司将自己持有的城投控股约2.99亿股(总股本的10%)股份,以6元/股的价格转让给弘毅投资,转让总金额为17.93亿元。股份转让完...

【风投动向】行业竞争激烈:现在真要像做销售一样!

2014.06.23 【上个月原本打算偷懒去度假的高原资本董事总经理涂鸿川最终却未能走成,原因就在于最近行业又开始火了起来。“上半年我们很多哥们儿都是在打高尔夫球,大家的球打得越来越好了。”涂鸿川说,“今年和去年确实是寒冬,但从夏天开始我们可以感觉到VC又热了起来。”】   A轮竞争异常激烈 “以前中后期项目被看成是稀缺资源,竞争关系早已趋于白热化,但现在这种趋势已蔓延到了早期,A轮投资的竞争也已异常激烈。”说这话的是某外资基金合伙人李斌(化名),他告诉记者,现在更多时候他们给自己的定位不是投资人,而是一名销售人员。“我们现在真的是要像做销售一样要做很多的说服工作,要去跟企业讲自己过去的业绩、增值服务,才可能挤得进去。”李斌说。很难想象,这些VC的销售对象仅仅是处于发展初期甚至有些还未建立确凿商业模式的早期企业。 ...

从阿里IPO蒙阴影再论VIE结构的法律盲区

2014.06.24 【以VIE结构在境外上市,已成为中国民营企业获取融资的重要途径。一直以来,这成为在境外上市中国公司的一种常见合规性安排;但是,中国政府自始至终未出台VIE架构的具体规则,VIE模式一直游走在“非法令禁止即合法”的法律盲区。VIE模式境外上市,历来在中外均备受争议。尽管人们前赴后继地创造了名目繁多的规避方法规避6部委的10号文,也有一些企业打擦边球成功绕道(其实很多境外IPO项目平均还是历时数年,更多的则是流产夭折),纯属侥幸且后患无穷,因为在大陆注册且在大陆营运的企业实质就是大陆企业:无论如何使出浑身解数变身/自称为“境外企业”并试图规避大陆监管和程序,还是蕴含着巨大的法律风险。无风险的解决办法只能是在境外注册企业且在境外有营运(即实质就是外企,当然营运的主体可以是大陆的子公司),与VIE方法平均历时数年和冒流产夭折风险相比,哪种方法是捷径?】

PE的新黃金十年

2014.06.25   【经历近二十年发展历史的中国PE/VC行业进入到一个关键性的节点。受IPO退出机制受阻等因素影响,过去一年多漫长的寒冬让众多本土私募机构为过去的野蛮生长付出了代价。种种迹象表明,暴利的时期已经过去,行业竞争却仍将持续,惟有回归价值投资的本质,专业并专注于企业价值增值,才是PE/VC行业持续发展的动力。】   6月11日,记者在上海虹桥元一希尔顿酒店见到李晓(化名)的时候,他身背一个行李包,风尘仆仆地从北京赶回来,急着参加当日在该酒店举行的PE(私募股权投资)论坛,希望寻找到合适的投资人。此前,他在北京见了林林总总一大堆人,但真正有意向给他融资的却并不多。   毕业于南京大学的李晓,此前曾经在多家IT公司工作,职务曾经到副总级别,在毅然辞职后,他开始了艰辛的创业生涯。照搬美国已经成熟的一个商业模式,新公司主营以私家轿车提供租车服务,目前已经搭建好所有的团队和框架,李晓惟一缺的就是钱。   ...

私募股權分類及運作模式

2014.03.27 私募股权投资(Private Equity Invest...

資本運作、資源整合與創新模式

2014.06.04 一、資本運作 的 概念 又稱...

福布斯:再談VIE與投資阿里的法律風險

2014.05.27 阿里巴巴上周二提交的F-1上市申请文件声明,其中国法律顾问方达律师事务所认为,该公司的合约关系符合中华人民共和国的相关法律。该文件还指出,方达律师事务所认为:“在对中国当前和未来法律、法规和规章的解释和运用方面存在很多不确定因素。”

私募股權投資的博弈

2014.06.15 由于私募股权融资的风险性和不确定性,融资双方常常提前约定一些特别条款规范双方权利义务,这些条款尤其反映出投资方的要求、决策依据、权利义务关系以及双方的博弈。 下面是私募股权融资协议中常见的特别条款:   一、分段投资(subsection investments) 私募股权投资的投资方往往采取分段投资,只提供企业发展到下一阶段的资金,严格进行预算管理,反复评估企业的经营状况和潜力,保留放弃追加投资的权利,也保留优先购买企业追加融资时发行股票的权利,有效控制风险。   二、反摊薄条款(Anti—Dilution) 反摊薄条款是一种用来确保原始投资人利益的协定,按照该协定,后来加入的投资者等额投资所拥有的权益不能超过...

黑石“俱樂部式”收購的魔力

2014.06.19   (一)黑石“俱乐部式”收购的魔力:从不吃独食 只要不出意外,全球最大私募股权投资基金公司——黑石集团(以下简称“黑石...

并購基金的盈利模式

2014.05.14 【中国的企业转型升级已经开始探索“深水区”的创新路子。而时下并购基金则成为中国国内探索改革的重要举措,目前来看,国内的并购基金并没有一个严格的框架,相反却具有很多灵活性和创新性。】   缘起 时下并购基金成为中国国内在探索“深水区改革”的一项重要举措。请问,应当如何理解设立并购基金的意义以及它创造价值的模式?   中共十八届三中全会后,中国的企业转型升级的确开始探索“深水区”的创新路子。比如对“混合经济体制”的承认和肯定意味着更多的国企和民企之间的交易、合作、并购。大型国有企业的深度改革...

華爾街日報:中國IPO改革開倒車

2014.05.20 在中国领导人承诺让市场力量在经济中发挥“决定性”作用六个月后,高调推进的首次公开募股(IPO)改革开了倒车。 当去年新一届中国领导人发布长达两万字的十年政策蓝图时,中国IPO市场还处于15个月的冻结期内。但今年1月,中国政府发布了新股发行新规,标志着IPO市场重新开闸。

外匯局鬆綁跨境擔保 内保外貸取消數量控制

2014.05.20 5月19日,国家外汇管理局(下称“外汇局”)出台《关于发布〈跨境担保外汇管理规定〉的通知》(“29号文”),进一步实现跨境担保外汇管理政策的统一和跨境担保的基本可兑换,取消或大幅度简化与跨境担保相关的行政审批,进一步推动资本项目可兑换。

新浪微博IPO前夜估值腰斩

2014.04.06 因投资者担心新用户增长缓慢及内容审查方面受限,新浪微博将估值预期调降至39亿美元。 新浪微博本周五宣布了首次公开募股(IPO)计划的预期条款,计划发行大约2000万股美国存托股票(ADS),预计ADS发行价在每股17-19美元。 按这一发行价区间计算,新浪微博估值约为39亿美元。远低于今年年初该公司70~80亿美元的目标。

并購基金深度解讀!

2014.05.25 中共十八届三中全会后,中国的企业转型升级的确开始探索“深水区”的创新路子。比如对“混合经济体制”的承认和肯定意味着更多的国企和民企之间的交易、合 作、并购。大型国有企业的深度改革也提出了通过设立“资本运营公司”实现新的管控模式、激励机制等。并购基金其实是目前产业结构调整、产权优化过程的多种 手段之一。按西方近二十年的操作实践来看,并购基金(Buyout Fund) 是私募股权基金的一种,用于并购企业并且获得标的企业的控制权,也就...

福布斯中文網:十個事實證明阿里巴巴將完勝亞馬遜與eBay

2014.04.13 中国互联网企业集团巨头阿里巴巴即将赴美上市,在全球范围内募集资金,IPO时间预计定在今年6月或是7月。阿里巴巴集团是一家为零售客户提供服务的科技公司,它控制着中国电子商务市场80%的份额。

PE/VC掘金國企改革:全方位融入 分羹混合所有制

2014.05.27 (一)PE/VC掘金国企改革:全方位融入 分羹混合所有制 中国企业报   陈青松 &n...

中國企業爲何熱衷于海外上市

2014.04.12 随着职业教育公司达内科技集团成功登陆纳斯达克,中国企业在美IPO终于打响了今年的第一枪。随着京东商城、阿里巴巴等互联网大佬陆续发起冲锋,今年中国企业赴海外上市有望再掀高潮。内地房地产、互联网及部分科技企业热衷于海外上市,引起市场人士的疑惑和担忧。

华润整体上市再添疑云 董事长被调查

【导读:今日,据中央纪委监察部网站消息,华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法,目前正接受组织调查。有评论称,他的落马是王文志狂轰滥炸的举报+群众持续“围观”的结果。其实,看第一财经早先的几篇报道,也可以找出一些蛛丝马迹】   1. 太原华润收购金业集团资产调查 2. 金业集团资产包的前世今生 3. “多面”张新明 4. 宋林的华润往事 5. 宋林再遇“举报门” 亲密合影成焦点 6. 华润电力收购金业资产仍“撂荒”   1. 太原华润收购金业集团资产调查 时间 : 2013-03-19  作者:赵晓 华言真   3月初的太原,天气已变得暖和,但位于...

PE转VC过程痛苦 需要注意哪些要点?

2014.05.30 在IPO暂停一年半的时间里,TMT行业不仅没有沉寂,以BAT为首的各大巨头掀起兼并收购浪潮,赴美IPO也在中概股低潮过去后在重新活跃,大量PE慢慢将目光投向了TMT行业项目,投资的阶段也不断往“早期”靠,可谓谋求转型心情急切。转型是痛苦的,那PE在转VC的过程中,到底需要注意哪些方面呢?在清科2014年深圳国股权投资论坛中,深圳市创东方董事长兼总经理肖水龙给了我们非常精炼、实用的建议。

【商業模式】黑石的設計與賺錢之道

2014.05.31 【黑石上市后一直亏损,股价从30美元最低跌到过3美元。一开始买了它股票的投资者如中投,都没赚上钱。但黑石管理的每只基金都在赚钱。基金的合伙人、高级经理用各种方法,分享了黑石管理的1662亿美元资产带来的收益。本文通过介绍其整体运营情况,帮你看看这家有趣的公司是怎么賺錢的?】

中概股IPO缩水

2014.04.18 美国当地时间4月17日早间,社交媒体公司新浪微博(WB)在纳斯达克成功IPO。微博IPO发行价17美元,是计划发行区间的下限(原计划17-19美元),发行1680万股(原计划发行2000万股),融资2.85亿美元,融资额度也比此前预期的低。截至发稿,新浪微博还没有正式开始在纳斯达克交易。

信托介入并購的六種形式

2014.05.31 2014年,信托转型压力不断增大。无论是来自业务一线的信托经理,还是来自信托公司的掌舵高管,都感觉传统的业务模式似乎很难再辉煌走下去了。但转型方向在哪?如何转型?智信资产管理研究院认为,信托业未来的发展之路不外乎三种形式:专业精品投行(boutique investment bank)、大类资产管理和高端财富管理。而并购信托作为一种综合性投行业务,结合了第一种和第二种形式,完全可以成为信托公司扩大生存边界并进行战略转型的重要着力点。   虽然银行、券商、并购基金、大型产业集团等机构在并购市场耕耘多年,但与其相比,信托进入并购市场仍具一定优势:(1)灵活的交易结构。信托在交易层面具有较强的灵活性,能够采取发行信托计划、成立并购基金、与外部机构合作等多种方式参与到多种收购模式中,并...

A股IPO“堵车” 中概股赴海外上市再掀热潮

2014.04.25 【业内人士表示,未来企业选择上市地会更加多元化】 “我们已征询部分客户的意见,是否愿意改变上市地,去海外融资,有几家客户已经动摇了。”南...

市值管理:從10億到100億的飛躍

【本文根据和君集团合伙人、市值管理研究中心主任宋思勤在某区域上市公司协会演讲整理。主要内容包括以下三部分:一、和君咨询市值管理的方法论 二、企业从10亿到百亿增长的案例分析 三、和君咨询市值管理服务的立场和价值】   第一部分:和君咨询市值管理方法论 市值管理有三个核心理念。 第一点是帮助上市公司树立产融互动和创造EVA的经营理念; 第二点是帮助上市公司...

阿里巴巴招股書摘要暨馬雲今天内部公開信

2014.05.07 【以下为今天阿里巴巴向美国证劵监管委员会首次递交上市注册登记书(内含招股书)的部分数据】   1、2013年中国零售平台交易2,460亿美元 招股书显示,阿里巴巴拥有全球最大的电子商务交易平台,涵盖零售与批发贸易两大领域。淘宝、天...

微信“搶紅包”攪局 京東先上市爲強

【微信“抢红包”活动的风靡,进一步影响了电商的竞争格局,同时也迫使京东商城加快了上市的脚步】 1月30日晚,正值中国农历大年三十,京东商城正式递交IPO招股书,计划赴美上市,最高融资15亿美元。上市地点将在纳斯达克和纽交所之间选择,美林和瑞银为其承销商。 京东商...

先讲故事后上市 今年赴美中概股或达30家

一直以来,市场都认为大众点评网将在今年赴美上市。就在赴美上市前,腾讯昨日终于正式宣布战略入股大众点评网。而在近日,多家准备赴美上市的中国企业消息不断。 对于中国企业来说,2014年很可能又是一个赴美上市的“大年”,发生在这些准备赴美上市企业身上的“新故事”实在是吊足了投资者的胃口。   讲故事吊足投资者胃口 在多次表示“2013年年底前不会上市”后,京东在今年1月30日正式向美国证券交易委员会(SEC...

新浪微博上市“钱”景堪忧?

自从采用新域名以来,新浪微博上市的传闻就像月经帖一样时有耳闻,但这次看起来似乎是真的了。   据FT中文网报道,知情人士称新浪微博计划在纽交所进行IPO,拟募资5亿美元,预计将在今年第二季度完成上市,同时新浪已经选择了高盛和瑞信作为此次IPO的承销商。

李嘉诚自曝媒体对其身价少估40% 透露屈臣氏IPO

据香港信报报道,香港长和系主席李嘉诚今日在记者会上称,“我不承认自己是首富,也不在乎首富地位。” 据最新发布的2014胡润富豪榜显示,86岁的李嘉诚以2000亿人民币的身价蝉联“2014全球华人首富”。 但李嘉诚表示,“有媒体估计我的资产,至少有10年是估计少了,而且对我财富至少是估计少了40%。”因为没有将他作为赫斯基大股东,以及基金会的财产计算在内。“但我对这些没有所谓,最好这些媒体继续估计错误下去。”

2014中国企业上市地选择及转板机制解读

2014年国内A股重启,2013年底香港市场风起云涌,美国中概股坚冰初融,上市地选择成为国内众多正在寻求公开发行融资的企业及市场中介机构最为关心的问题。我们下面将对中国企业的上市地点(包括A股市场、B股市场、红筹市场、境外直接上市市场和场外市场)进行概括介绍,并详细分析如何选择上市地的关键问题,最后讨论各市场之间的“转板”机制,希望能够为正在寻求上市之路的中国企业及机构提供有益参考:   1、        A股市场——蓄势待发 A股是在我国境内由股份公司向公众发行以人民币认购的股票。以深圳证券交易所设立为里程碑,A股市场迄今已有23年时间。经过额度制、指标制、通道制、保荐制等多个阶段发展,目前有2493家境内公司在A股市场沪深上市。毋庸置疑,A股市场是我国企业上市的核心地点。 处于新股改革漩涡中的A股市场,自2012年11月浙江世宝登陆中小板后,再无新股上市发行。以《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》颁布为标志,证监会正在探索A股市场的“注册制”建设,相关配套文件正在积极出台过程中,开闸审核事宜已提上议事日程,目前已有多家企业拿到证监会的IPO批文,并积极筹备发行事宜,可谓是蓄势待发。 A股市场审核的关键问题,在于目前处于改革转轨时期,将来审核趋势难以预测。但基于长期审核理念的积淀和延续,...

证监会拟取消境外上市审批 鼓励民企赴港上市

中国证监会副主席姚刚7日在北京出席全国政协十二届二次会议全国工商联联组会议时表示,证监会有意取消企业在境外上市的审批权限,就现有制度而言,他鼓励民营企业去香港上市。     姚刚表示,在政府工作报告提到今年要取消的200多项行政审批中,证监会有意取消境外上市的行政审批。   2013年起,证监会已取消了境内企业到境外上市的“456”条件和前置程序,简化了境外上市的申报文件和审核程序。   “彻底取消审核程序涉及到证券法的修改,在审批取消前,...

小學老師借IPO上演暴富神話:3年獲57倍暴利

一位小學女老師在朋友創業之初給予的幫助,可能在數年後換來數千萬元的回報。這樣的暴富故事,隨著新一輪IPO髮型的重啟,正在資本市場發生,而故事背後折射出的種種現象也引發業內思考。   3年多57倍暴利 出生於1971年的曹紅梅,現任職於宜興市實驗小學。2006年至今,她在這所學校已教書8年,剛剛被評為2013年度“校級先進工作者”。   周圍熟識的人對其評價為“本分”。她在去年曾向學生推薦 好書——《菜根譚》,這是一本論述修養、人生的語錄集。   就是這樣一位小學女老師,還有另外一重身份——江蘇天鳥高新...

阿里與京東爭相IPO:一場馬雲輸不起的戰鬥

【导读:腾讯入股京东刺激了阿里巴巴,导致其提前启动上市事宜,并在舆论和资本层面反制腾讯和京东】   (腾讯科技 雷建平 3月21日报道) 京东日前更新其F-1文件,增加2013年业绩内容,这意味着京东已迈出IPO关键一步,距离在美国上市日期已非常临近...

新股4大指标显示:赴港上市胜过A股上市

【新股发行,无论集资能力、对大市影响、投资者国际化、后续融资便利程度等,港股更胜A股】   1月27日,据香港经济日报报道,新股发行,在内地会拖累大市,在本港则承接力强劲。本报以4大指标衡量,无论集资能力、对大市影响、投资者国际化...

以开放的心态看待国内公司海外上市

【2014-01-07点评:国内公司赴海外上市,有利于减轻2014年刚重新开放的A股市场的IPO压力。一旦A股市场IPO能够进入正常轨道,这些公司都还可以参照“H+A”的模式回到A股市场怀抱。所以我们对海外上市应持开放甚至鼓励的心态】   日前,新加坡交易所宣布,已与中国证监会合作为中国企业搭建直接上市框架,进一步鼓励中国企业赴新加坡上市。根据新的直接上市框架,中国境内注册企业在获得证监会许可后即可在新交所寻求上市。   一直以来,香港股市与美国股市是中国企业海外上市的两个主要市场。如今,新加坡也希望能够成为中国企业直接上市的场所,这对于那些寻求...

IPO重启波诡云谲

【核心提示: 随着1月12日晚间证...

路透社:IPO重启失利或是中国推进改革镜子

【外媒称,停发逾一年多的新股IPO改革在2014年伊始率先登场,不过意欲抑制“三高”的所谓市场化发行却事与愿违,折戟的背后难掩改革不配套硬伤】   据路透社网站1月14日报道,中国近期推出市场化方向的新股发行改革措施后重启IPO,但近日风云突变,江苏奥赛康药业于网上申购前夕暂缓发行。究其原因,老股转让规模过大,以及新股“三高”(高股价,高市盈率,超高募资)问题再现,均对监...

IPO利益相关方大乱:传有机构被证监会抱走电脑

【1月16日下午,理财周报从多方获得消息,新股 发行所涉及的四大利益相关方均已大乱】   这距离12...

IPO重启后警惕“三奥股份”式造假

新股发行 迫在眉睫 各方...

“十号文”空转七年 民企移民海外曲线上市

2014年01月20日10:14 来源:中国...

中企海外上市春天已近?

【最新动态:沉寂两年多的中企海外IPO,终于在2013年下半年掀起了小高潮,有预测,2014年选择海外IPO的中企将会继续增多】   1月15日,中国人民银行等六部委联合发布《关于大力推进体制机制创新,扎实做好科技金融服务的意见》(以下简称《意见》),提出23条支持科技企业的金融服务举措,支持科技企业上...

李嘉诚分拆资产上市 有望占香港2014集资额逾40%

网易财经1月2日讯 2014新年伊始,港股I...

2013被戏称上市公司高管落马元年

【按语:今年20名国企一把手落马:比官员腐败机会更多】   2013年,因上市公司高管频频“摊上事儿”而被业界戏称为“上市公司高管落马元年”。据中国上市公司舆情中心不完全统计,2013年被调查、遭免职、传失踪的上市公司高管人数达74人,比上一年增长了45%,而涉及的上市公司数目达43家,是上一年的两倍多。

2013年香港新股六成来自国内 占集资总额近90%

2013年12月31日08:26 来源:大公...

双汇国际瞄准香港IPO 传集资10亿美元

【核心提示:有国际资本分析,机构投资者对食品/消费品概念兴趣浓厚。国际上,对猪肉等消费品的需求已连续多年下滑,而中国对高品质猪肉的需求比以往任何时候都要旺盛。随着中国食品安全问题的越来越突出,大陆食品/消费品市场应有可为,关键是相关业务能融入更多中国元素。】   双汇国际刚完成71亿美元的“蛇吞象”并购,转眼又将目光瞄准了香港IPO。 来自投行的消息称,包含深圳上市公司双汇发展73%的股权,总部在香港的双汇国际计划最快明年打包在香港上市,集资10亿美元(合78亿港元)。 10月10日,集团董事局主席兼首席执行官万隆在香港表态说:“上市是好事,双汇也希望上市。但目前的当务之急是整合新收购的欧美业务,待架构重组完毕,香港是不错的上市地,暂时还未有具体的时间表和上市计划。” 同日,Smithfield首...

信达与光大背靠背上市

2013年12月31日11:43 来源:英才...

赴美IPO:中概股“扎堆”上市

2013年12月26日 01:43...

上市公司五大沉疴难治

2013年12月27日 01:26...

IPO改革的最大敗筆

上周股市用骇人听闻描述并不为过,上证指数连续12天下跌,单周跌幅大于5%,周线两阴吞四阳,不仅将2078点的反弹成果悉数抹尽,一系列敏感技术位的破位令阶段性多头趋势毁于一旦,年线收阳无望,市场走出大熊市再次成为中国梦。

不要让IPO重启再次压垮A股

2013-12-23     中国经济新闻网-中国经济时报 上月底时,一个长期在股市圈里的朋友说,A股的大跌马上就要来了。当时并不以为然,因为十八届三中全会决定在许多投资者看来还是有很多的期盼,因此也就低估了可能重启的IPO。

【金融時報】專欄:香港IPO市場重煥生機

2013.12.20 《飘》中的女主人公郝思嘉(Scarlett O’Hara)曾经大发脾气道:“死亡、交税和生...

福寿园上市:解构墓地“暴利”之谜

作者 王肖邦    来源: 第一财经日报  ...

中概股海外上市“潜规则”

        2013.1...

搜房視點:家居企業上市夢三思之後再抉擇

2013.12.18 上市,是一个光环。上市,是一个梦想。有人说,上市是企业做大之后的必经之路,也有人说,上市是企业难挡的诱惑。最近IPO重启后,大量企业排队上市,其中包含东易日盛、友邦吊顶、好莱客衣柜 、曲美家具 、蒙娜丽莎瓷砖 等十几个家居 企业,这并非偶然。 近几年房地产行业的高速发展极大拉动了下游家居产业,近三年平均涨幅接近30%,整个市场约每年八千亿到一万亿的容量。但是行业实力分散,水平参差不齐,没有行业巨头存在。借助资本力量先人一步做大做强,成为行业霸主,应该是很多企业的愿望,因此家居企业融资的之路必将持续。围绕上市问题,记...

李嘉誠已聘三家投行負責屈臣氏明年IPO

          2013年12月...

新版IPO開閘攪動利益鏈

        2013.1...

KPMG:2014年香港IPO集資額將超過2000億港元

毕马威预测,香港2014年的IPO集资额将超过2000亿港元,集资额上升主要是由本地上市公司分拆等大额交易所带动。同时毕马威认为,即使中国A股IPO重启以及新加坡交易所吸引中资企业上市,也不会对香港的IPO市场造成显著影响。

EY:香港2013年IPO市場回暖籌資額同比增80%

新华网香港12月16日电(记者赵菁菁)全球知名会计师事务所安永16日发布报告显示,2013年香港首次公开募股(IPO)市场回暖,IPO筹资额和宗数与2012年相比分别增长80%和60%。

2013年中國IPO市場十大事件

        中證網   ...

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* 香港企業促進會是幫助中港企業轉型升級國際接軌(境外上市)的平臺,也報道IPO/VC/PE行業資訊及分享相關案例研究,还摘录部分国际权威机构(如AICPA等)有关企业管治、内控、会计准则、上市、与资本市场接轨等国际动态供会员参考,以提高业界的专业管理水平,更好地落实“提升企业竞争力 • 促进升级齐增值”的宗旨。