企管名師

何華真教授是传承壮大辅导CEO和《中國企業家雜誌》、《信報》等專欄作家、粤港投资与上市 顾问，曾任香港多个上市公司的二把手和《2013年度专业管理研讨会 》特约嘉宾。主要成就如下： 資歷 ．超過25年實戰經驗 ．擅长服务企业創辦人、（上市）公司主席、董事及CEO

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香港中華總商會《新聞稿》  2013 年12 月10 日 中總舉辦“ 企業...

 作者：何华真 上海应该是全中国英文...

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2013年11月21日是笔者本年度的脑袋马拉松日，上期说过的重庆市工商厨师餐饮商会香港培训班，饮食业老板战争游戏互动日，在当天上午举行，半天工作绝非苦差，凑巧同日下午是“香港企业促进会”在城市大学举办的2013年度专业管理研讨会，

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阿里巴巴香港上市及上市企業與市值管理 *香港企業促進會 是幫助中港企業轉型升級 與國際接軌（境外...

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作者：何华真（香港） 上期写了个20年前的案例，这次换换...

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作者：何华真 （作者简介 何华...

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[日期：2013-05-03]    作者：何华真（香...

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[日期：2013-03-01]    文/ 何华真（香...

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 （图片为美国前财政部长萨默斯和南开大学田利辉教授亲切握手） 田利輝教授是金融学博导和执业律师、南开大学金融发展研究院代院长，兼任融通基金等公司独立董事、粤港投资与上市顾问，...

2014.11.30 【2014年11月26日，在新京报举办的“中国青年经济学人”论坛上，南开大学金融发展研究院院长田利辉教授（香港企业促进会理事）等五名青年经济学者，就如何理解中国经济领域的“新常态”，分别阐述了自己的看法。几位专家的观点对我们理解经济放缓下的新常态颇有参考价值！】

2014.07.22 【南开大学金融发展研究院负责人、香港企业促进会理事田利辉教授接受新京报采访时称，国企改革有赖证券市场提供定价机制，价格扭曲会导致国企改革扭曲。其核心观点包括：政府股东“看得见的手”有两只，一只手是掠夺之手，一只手是帮助之手。两只手产生正面作用，也有负面效果。混合所有制的推进需要谨慎、小心。国企改革一要发挥证券市场的定价作用，二要给予管理层一定的激励，三是国企改革的核心是公司治理，需要监督和激励并举，公开和公平并行。】

作者 田利辉  来源: 第一财经日报  时间 : 2014-04-29 【最好的管理方式是预期管理，相关部门需要对房地产商进行“窗口指导”，同时应通过媒体发声，明了政策主张。需要重申的是，我国房价不能暴涨，更不能暴跌！】

2014.06.24 近日，法国香水巨头科蒂集团发布中国区业务架构调整公告，宣布停止销售此前收购的本土品牌丁家宜。丁家宜，这个国人曾经熟悉的日化品牌，几年前风光嫁入洋豪门，竟以如此惨淡的结局收场。翻看国内日化品牌沉浮史，丁家宜的命运并不鲜见。美加净、小护士等一批原本颇具盛名的本土品牌，被外资收购之后，逐渐被雪藏而淡出主流市场，乃至今天难觅踪迹。民族品牌，真的难逃被收购即终结的命运吗？曾经的传奇又该如何续写？

【导读：中国的影子银行是把双刃剑，既能帮助金融系统更高效运行，又因积累系统性风险，加剧了金融体系的脆弱性。影子银行是什么？它会带来哪些风险？又该如何管控？南开大学金融发展研究院负责人田利辉教授（香港企业促进会理事）等金融专家及银监会负责人接受光明日报采访时对此做出深度解读。读者请从多角度全面客观中肯地认识此一双刃剑】

【导读：“ 十年磨一剑”的民营银行准入日前终于出鞘露“霜刃”——对此一深化改革的头炮和影响国计民生的大热点，南开大学金融发展研究院负责人田利辉教授（香港企业促进会理事）等专家及银监会负责人接受光明日报采访时对此做出深度解读；民营银行的此次破冰，无疑是整个经济体制改革组合拳中极其重要的一步。读者请结合参考美国、德国、英国等民营银行实际运营的他山之石加深阅读理解权威机构和专家学者的分析点评，以正确理解此一重大改革举措和适应时代的变化】 

    （南都讯 记者刘凡） 近期，伴随着央行出台了对余额宝等互联网金融的限制性政策，互联网金融到底该不该管、中国的银行利率到底该不该市场化等话题再次引发了高度关注。昨日，做客“中国农业银行·南都公众论坛”的南开大学金融学教授田利辉认为，利率市场化改革是必然趋势，但是风险巨大，因此需要进行稳步性、渐进式的改革。他认为互联网金融的如火如荼就是利率市场化的结果，政府应该出台有效的监管细则，而不是单纯地对互联网金融产品采取限制性措施。

【按语：对2014年中国经济形势与改革大势的热点话题，香港企业促进会理事田利辉博士（南开大学金融发展研究院代院长、教授）作了题为《攻坚之年成败与否在于改革》的分析点评】   《出口依然面临困难与阻力》 谭雅玲 中国外汇投资研究院院长 2014年中国经济面临突破与挑战的双重性考验。其优势在于：改变作风与机制良性将会产生经济转型与转折的新面貌。尤其是一些市场价格体系的梳理会产生转变与变数，进而直接牵动经济结构性调整和产业功能性恢复，促进经济正常化与...

一度趋于平息的打车软件竞争近日再起战火，2月17日，嘀嘀打车恢复此前的10元奖励，快的打车则以每单立减11元“应战”，并称“奖励永远比同行多1块钱”。18日，嘀嘀打车再次加码，启用最低12元最高20元的随机补贴，快的打车随即遵守承诺，宣布将补贴增至13元。这场来势汹汹的价格战引发关注，甚至有网友戏称“根本停不下来”。两家打车软件火拼的背后，一场博弈正如火如荼地上演。这场纷乱的战争会持续多久？对消费者和出租车市场又将产生怎样的影响？

南開大學金融發展研究院代院長田利輝教授 http://www.youtube.com/watch?v=rrMn...

【第一个自贸区落户上海，激发了各地的热情。在商务部有关“国务院批准设立中国(上海)自由贸易试验区”的消息正式发布后，广州、厦门、天津、青岛、武汉……从沿海到内陆，先后已有近十个城市传出了“正在积极申报自贸区”的消息。一时间，“自贸区”概念火热。】

(本文源自搜狐焦点网对田利辉博导 的独家采访报道  2013年09月10日) 　　自2013年8月中国第一个自贸区落户上海之后，“自贸热”已经从股票市场蔓延至的各个领域，而对“自贸区”概念的炒作趋向，无疑落到了曾经很有希望建设自贸区的其他城市上，有业内人士认为，上海自贸试验区的设立，是尝试也是为了未来引以为例，其他城市落地自贸区或将是不远的现实。

田利辉 博导 人民银行终于决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。由于我国已经在2004年10月放开了金融机构贷款利率上限，所以这次利率管制的放开是贷款利率的下限。以前金融机构发放贷款不得低于基准利率的0.7倍，现在金融机构可以更低的利率来发放贷款。

田利辉 博导 IPO无外乎是实行注册制和继续核准制两种意见。我认为，IPO当前不审不行，但是市场化改革必须继续。要正本清源，建设一个“公开、公平、公正”的股票市场。

田利辉 博导       我国四大国有商业银行目前纷纷大力整改，接洽外商，奔赴海外，企划挂牌上市，演绎海外上市的精彩风潮。而政府通过剥离、注资等方式，花费了数万亿元，也使“四大”拥有了一份看得过去的资产报表，逐步达到海外上市的要求。

田利辉 博导 近期密集出台的新股发行制度改革政策目前尚未得到市场认可，六七百家排队上市的企业也让投资者对市场扩容有些担心。尤其令投资者担忧的是，IPO审核制所衍生的形形色色的腐败交易成为戕害中国资本市场的剂剂毒药。

（本文节录自田利辉教授2012年中在厦门为两岸金融与资本运作高级培训班讲课期间接受媒体的专访） 　  谈厦门两岸金融中心  需有“国际化”视野 　  当前，我市正在全力推进两岸区域性金融服务中心建设，吸引越来越多的境内外金融机构前来入驻。一直关注我国金融发...

田利辉 博导        近来股东大会纷纷召开，不少公司推出了股票期权激励，譬如富安娜、唐人神、中能电气、中国海诚等等。这是公司高管群体的又一场盛大晚宴，还是股民之幸、社稷之福？其利弊何在，如何抑弊扬利？

永安專業集團主席簡介    梁永安先生1984年取得香港...

會計師雖是市場專業，但行內競爭一向激烈，永安會計事務所主席梁永安（Louis）就分享了奮戰的人生。他沒唸過大學，由最初在畢馬威會計事務所（KPMG）當實習生，到後來取得香港及英國認可的執業會計師牌照，之後自立門戶，如今員工更遍布中港兩地。從草根小子走到社會成功人士，他告訴你「人生就是不斷奮鬥」！

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AICPA就是美国注册会计师协会（American Institute of Certified ...

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By Ken Tysiac    Oc...

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By Ken Tysiac      Augu...

September...

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2014.09.26 【作为一家风投机构，在面对众多的90后创业者和企业时，什么才是判断投资的标准？是更看好团队还是更看好市场？IDG全球常务副总裁兼亚洲区总裁、IDG资本创始合伙人熊晓鸽给我们的答案是“这是一个双向选择的过程”。】   对话IDG熊晓鸽：好的风投一定是个好记者   钛媒体注：“90后”的噱头成为IDG今年的新宠。当然IDG也确实在做实事，投了一波又一波大家耳熟能详的90后项目，还专门成立了一支1亿美元的IDG90S基金用于投资90后的创业者。最近，IDG的团队又在忙于“走进校园”，其主办的校园创业大赛也在其联合创始人之一熊晓鸽的故乡展开了决赛。钛媒...

2014.09.03   各位尊敬的来宾、企业家朋友们，大家上午好！欢迎来到2014百度世界。刚才主持人也讲了，百度世界是我们一年一度的技术创新大会，每年，我们都会利用这个时机，向大家展示在过去一年当中百度技术方面的创新成果。过去一年尤其特殊，因为我们每个人都能深切地感受到移动互联网这个大潮所带来的冲击和影响。

2014.10.03   坦率地讲，到现在为止，中国还没有自己的管理思想，没有自己的管理模式。现有的管理模式都不适应互联网时代的要求，所以海尔要探索一种新的管理模式。

2014.10.05 【中国（上海）自由贸易试验区（以下简称“自贸试验区”）于2013年8月由国务院批准设立（国函[2013]93号），2013年9月29日正式挂牌。自贸试验区肩负着我国在新时期加快政府职能转变、积极探索管理模式创新、促进贸易和投资便利化，为全面深化改革和扩大开放探索新途径、积累新经验的重要使命，是国家战略需要。自贸试验区成为我国进一步融入经济全球化的重要载体，打造中国经济升级版，为实现中华民族伟大复兴的中国梦作出贡献。9月29日，北京大学国家发展研究院荣誉院长、原世界银行首席经济学家兼高级副行长、全国工商联专职副主席林毅夫应上海财经大学国际工商管理学院邀请，为同学们作了题为“自贸区建设与中国经济结构调整”的演讲。】

2014.07.03 【云计算作为一种全新的生产力将帮助企业打造新的业务模式，带动企业升级转型并重塑产业链。企业管理者应抓住这一机遇，通过企业信息化建设使企业IT向云演进以推动企业转型升级，打造企业核心竞争力，争取与国际接轨。那么，作为企业管理者应如何认识云计算，形成企业管理和信息化建设的系统思路就显得尤为重要。以下针对这一问题请参考专家看法。】

2014.10.09   我们投了一个小孩（指猛犸浏览器创始人季逸超）今年21岁，他是一个极客，19岁就做了手机上的浏览器猛犸，现在这个猛犸浏览器仍然有几十万人在下载。他一辈子只是选择那些和直接现实没什么关系的事，他的口头禅就是“找没用的事来做，这是我人生的乐趣”。我们发现这也是现在新一代创始人的一个品质，他并不关注自己能不能上最好的大学。照理说他应该可以，他是北大附小、北大附中一路读出来的，高考的时候他不在乎，没进入北大，没进入清华，但是他在19岁做出了猛犸浏览器。真格投的时候，其实也不觉得他能够直接做出有什么市场意义的东西，这也是我们真格基金最疯狂的地方，我们从来不会问，这个东西能够赚多少钱，实践来看，老天给我们的回报非常好。

2014.07.07 【本文是著名经济学家张五常教授2014-6-8在华中科技大学经济学院20周年院庆上的讲话：可以讲错话，但不可以讲自己不相信的话！中国现在内忧外患。中国的新劳动法，对中国的制造业伤害很大。东莞，温州都垮了。】   实际利率在五厘以上，生意怎么做呢？房地产市场限购，很蠢的政策，限制买就是限制卖，把资本市场搞死了。打压房地产几年，终于很多地方打死了。如杭州。打死了又不准降价。乱七八糟！我不是说房地产不是没有泡沫，但是判断不是那么容易。租金有利率一半，泡沫不存在的。只要信贷没膨胀，泡沫不严重的。香港，日本，美国，这个很麻烦。中国没有信贷膨胀这个问题。楼价跌...

2014.07.08 【本文是王石2014年7月1日在中欧国际商学院的演讲。关于境外上市的底线王石的切身经验是：......第二天万科股票还是上升。为什么呢？因为你坚持符合国际惯例标准的做法，国际投资者是看好你的。......这一次B转H，香港股市上充分体现出来，就是你坚持底线，你坚信这个市场是规范的，是成熟的，它一定会按照规范、成熟的来对待你。王石的亲历深刻表明严格按国际资本市场的规范打造企业是境外上市的“根本之道”。关于人性的弱点王石也有亲身的体验：一次去伦敦，车座被偷，但我要上课，就骑这个自行车去了。当时我第一个想，谁这么缺德干这个事；第二我就琢磨，看谁的自行车底座和我这个是一个号的，我就弄一个下来……人是多么的脆弱，真正你在遇到的时候，你就那么容易被打破底线。王石的心路历程，值得每一位企业家深思和借鉴！】

2015.02.16 【猎豹移动CEO傅盛此前在演讲中不止一次的提到过“紫牛”这个词？这个初听起来很奇怪的词，到底背后隐藏着什么意义呢？】

2014.10.18 20年前，中国的企业改革开始从“放权让利”、“双轨制”、“公企私包”发展到以“产权明晰”、“身份置换”为话题的产权改革阶段。10年前，已有产权改革的利弊引起的争论因一位港台背景学者指名道姓挑起一场著名案例之争而迅速升温。自1993年在《东方》创刊号发表《“叶启明现象”辨析——国有资产产权改革中的“自购自”问题》起，我先后参加了这两个阶段的讨论。

2014.09.15 【哈继铭发表《2014年中国经济发展与投资机会》的演讲，他提到，中国股市是在一个比较窄的走廊里面震荡。估值便宜，这个是历史平均估值在11倍，现在是9倍，是相对比较便宜，但是便宜自有便宜的道理，因为主要便宜在银行和地产，只有五六倍，剩下的把银行和地产拿掉就不便宜了，很多被大家看好的行业已经很贵了，所以银行地产原材料这些属于便宜。我们觉得这些行业代表旧的经济增长模式，将来经济的转型对于这些行业来说还会有更大的负面的影响，所以我们即便便宜也不鼓励大家去买。哈继铭表示，现在的判断是未来五到十年新兴市场的股票基本上都是跑输发达国家的，眼前来看欧洲的股票是具有极大的吸引力。以下为演讲实录：】

2014.07.26 【知道徐新的大名是很早以前的事情了，04、05年大学办报纸的时候经常看一本叫《投资与合作》的杂志，会经常看到徐新、赵小兵、熊晓鸽、章苏阳……等VC大佬的名字和他们投的项目。今天的文章是她在母校的演讲。公众人物在有些场合基本上是不搞虚头巴脑的东西，今天，面对众多小师弟小师妹，徐新的致辞情真意切，相信能够给人带来有益的启迪。】

【引子：于国事，这是一场期待已久的欢腾；于投资，这是一场说走就走的亢奋。淡定些，小孩子才分对错，成年人只看利弊。】   作者：民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友博士    宏观研究员张媛、朱振鑫、牟云磊、李奇霖   【主要判断】 1、北戴河会议前解决问题，很果断，免受掣肘。一切惯...

2014.10.26 【2014年10月20日，首届北京大学金融国际论坛暨北京大学国家金融研究中心成立 仪式在光华管理学院隆重举行。此次论坛以“变革中的中国金融”为主题，北京大学校长王恩哥院士、北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁教授、麻省理工学院Robert Merton教授、北京大学光华管理学院院长蔡洪滨教授、哈佛大学文理学院前院长William Kirby教授、新加坡国立大学商学院院长杨贤教授、中植企业集团总裁王伟先生等嘉宾出席了此次盛会。北京大学光华管理学院名誉院长、中国经济学泰斗厉以宁在论坛上发表演讲称，中国GDP比实际公布的多，对“新常态”下经济增长要有信心。“钱荒”的根源在于大量的国家投资，而配套贷款过分集中在国有企业当中，民营企业得不到贷款，害怕资金链断裂而造成。】

2014.08.20 【李嘉诚并不是像有些媒体所说的那样要退出中国地产、退出香港，他不是要离开，而是他只有一个商业思维，他才不想成为什么地产大亨、电信大王，或者是哪里的大佬，他只有一个考虑，那就是回报率，也就是利润。】   李嘉诚不是撤离香港了吗？之前，这位香江大佬再度成为香港报刊的头条，这一次是冷嘲热讽，纷纷送上“劏房豪宅”(住：“劏房”在港指将一套住宅切割成多个套房出租)、“牢房豪宅”等称号。   长实在新界大埔区的新楼“岚山”上周开售，不声不响地刷新了新盘“小户型”的纪录——其中一套“开放式”户型实用面积仅177平方英尺，折合约16平方米，以至居室面积...

2015.02.23 如何看待当前的经济困局?我们可以回顾一下今天的局面是如何造成的。这一轮经济周期实际上从2003年开始的，大的环境与美国经济周期以及世界经济周期有关。2002年底，我从中国人民银行总行调到国务院发展中心工作。在2002年之前，中国人民银行党组每年的工作目标，就是为放1万亿贷款而奋斗。彼时朱镕基总理正好严抓不良贷款，各级行长都非常谨慎，严控贷款。

2014.08.25 【万科董事会主席王石在今年的亚布力高峰论坛上坦言，万科现在仍然困惑于企业下个十年的转型问题，自己很担心下一个倒下的就是万科。以下为演讲实录。】   王石：我作为最后的发言者，原来准备了四个故事，我临时又增加的一个故事，我这几天不断的接到“冰桶挑战”的邀请，但是我一直没有回应，我发现如果再承诺，我估计捐款就会涨到几千美金了。钱不是问题的，所以问题是我总要有一个表态，所以上来的时候，我拿着一瓶矿泉水。 ...

2015.03.01 【“亚布力中国企业家论坛第十五届年会”于2015年2月28日-3月2日在黑龙江亚布力召开。下文为红杉资本中国基金创始及执行合伙人、亚布力中国企业家论坛轮值主席沈南鹏致辞实录：】

2014.09.23 【在B2C市场上，目前天猫排名第一，占57.4%份额；京东名列第二，占据21.1%份额；位于第三位的是小米达到了6.5%份额。后续4－10位排名依次为：国美在线、唯品会、苏宁易购、亚马逊中国、当当网、腾讯电商、聚美优品……。刚境外上市的阿里巴巴接近2500亿美金的市值，让排在其后大大小小的网络零售商们不仅倒吸一口冷气。巨无霸阿里当前，还能怎么做？】   2C已红海 从1998—2014的16年里，由2C引领着电子商务掀起的狂潮，终于在阿里上市之际站上了顶峰。 阿里巴巴接近2500亿美金的市值，让排在其后大大小小的网络零售商们不仅倒吸一口冷气。巨无霸阿里当前，还能怎么做？ 在B2C市场上，目前天猫排名第一，占57.4%份额；京东名列第二，占据21.1%份额；位于第三位的是小米达到了6.5%份额。后续4－10位排名依次为：国美在线、唯品会、苏宁易购、亚马逊中国、当当网、腾讯电商、聚美优品。无论是2-10，还是更后，要想超过阿里，谁也再没机会、没时间了。 另外一侧，市场的天花板更让人恐惧。据中国电...

2014.06.19 【6月13日，中欧国际工商学院许小年教授作为特约嘉宾参加了由中国企业家俱乐部举办的“中国绿公司联盟朗诗圆桌会”。会间许教授表示，中国现在处于经济转型期，企业家要宁可踏空，不可断粮。此外，他多次强调，企业家要把精力和时间用在企业的价值创造上，思考企业的核心竞争力，不必过度关注宏观。】

2014.06.23 【国富民穷是个老生常谈，究其原因，则众说纷纭，莫衷一是。对此，郎咸平教授有独到见解，尽管观点言辞激烈，或许稍显偏颇，但是确实值得我们参考和深思！特此转载，希望更多的人了解各种各样的观点，兼听则明！】   我们来做一个算术题，把全国人民的工资收入加在一起，除上这个国家的GDP，得到这样一个数字，我们来做个比较，欧美最高，大约是55%，南美洲平均是38%,东南亚包括菲律宾泰国是28%，中东伊朗土耳其这些国家大概是25%，非洲国家都在20%以下，我过去讲课就问过一个问题，大家认为我们中国的比例会是多少，跟哪个国家比较接近，结果90%的人都说我们国家跟非洲是一个水平，然后...

2014.07.01 【6月28日宁高宁接受正和岛专访称，中国企业缺少几样东西：1.职业性、2.管理技术、3.学以致用、4.研发技术。】   小瓶盖                          今天中国大家议论意识形态、道德理念比较多，但我觉得缺的是职业性。 你看我手里这瓶纯净水...

2014.06.06 风投资本模式当中含有这样一个假设，那就是每一个风投家未来判断失误的可能性要大于正确的可能性。但是如果你请来五个风投人士，再加上几百位观众作为众包支持，就能够得到关于未来的一些很准确的猜测了。   Churchill Club年度十大科技趋势晚宴的主旨就在于此。每年会有五位声名卓著的风投被请来现场，做出趋势预测，这些趋势可能还没有变得十分明显，但却在未来三到五年里有巨大的影响。接着这五个人会各自对彼此的预测投票，观众也有机会参与其中。   今年合作主持这次论坛的是《福布斯》出版人里奇(Rich Karlgaard)，另一位主持人则是科技编辑布鲁斯(Bruce Upbi...

2014.06.07 一般认为，主流经济学是亚当·斯密(AdamSmith)创建的。他的不朽著作《国富论》(全名应为《国家财富的性质和起因的研究》)讨论两大经济学的问题：财富的性质和起因，这在现代主流经济学中反而很少提到。其实这应该是经济学中极为重要的基本问题。斯密当时对这两个问题的看法，经过二百多年的研究已经有了极大的进展。

2014.05.13 【高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭发表《2014年中国经济发展与投资机会》的演讲，他提到，中国股市是在一个比较窄的走廊里面震荡。估值便宜，这个是历史平均估值在11倍，现在是9倍，是相对比较便宜，但是便宜自有便宜的道理，因为主要便宜在银行(行情 专区)和地产，只有五六倍，剩下的把银行和地产拿掉就不便宜了，很多被大家看好的行业已经很贵了，所以银行地产原材料(行情 专区)这些属于便宜。我们觉得这些行业代表旧的经济增长模式，将来经济的转型对于这些行业来说还会有更大的负面的影响，所以我们即便便宜也不鼓励大家去买。哈继铭表示，现在的判断是未来五到十年新兴市场的股票基本上都是跑输发达国家的，眼前来看欧洲的股票是具有极大的吸引力。】 以下为演讲实录： 哈继铭：各位老总、各位老师，大家下午好！...

2014.03.13 【法国著名小说家小仲马在自己的剧本《金钱问题》中有这样一句台词：赚钱，实际上并不困难，只要有效利用好别人的钱就可以了！】   没有人只依靠自己的力量就能获得成功。大多数人在创业之初，手上都没有多少钱，或者在企业发展过程中，流动资金不足。此时可以借助别人的钱，为自己带来巨大的收益。 所以，没钱不要紧，只要你拥有胆识和头脑，拥有足...

2014.06.11 【导言：“国资改革”是习李政府大力推动“全面深化改革”工作的核心亮点，也是2014年中国经济体制改革工作的重中之重；迄今为止，其推进速度与涉入深度远超前几轮国企改革，颇受社会各界关注。2014年1月，投中研究院发布《国资改革研究专题系列之一：新国资管理改革下的PE机遇》报告，结合前几轮国资改革的背景、发展历程及海外国资运营经验，对本届国资改革特点进行深入剖析，梳理了国资改革的几种代表模式：资本拓展 1.0 模式、国企造血 2.0 模式、资本协作 3.0 模式，在此基础上探讨分析了PE机构参与本轮国资改革的潜在机遇。

2014.06.10 有一次，我和几个企业家一起去香港见李嘉诚，他可谓华人世界的超级大哥了。我们去了之后，没见面之前，心里都有个情景假定，比如约会衣服要穿整齐等，当时我就想：见老大哥相当于见领导，一般我们见这种人，可能第一见不到大哥先见到椅子、沙发；第二伟大的人来了，我们发名片人家不会发名片；第三人家跟你握手然后你站着听讲话，就像我们被接见，在人民大会堂听人家讲话我们鼓掌就完了；最后吃饭肯定有主桌，大哥在那坐一下，吃两筷子说忙先走了；然后我们很激动回来写感想，因为我们做小人物很习惯，被接见能力很强，经常这样被轻慢已经习惯了，没有发现自己很重要，我们老觉得自己在大人物面前不重要，被委屈似乎是应该的事情。 结果这次见面完全颠覆了之前的想法。

2014.06.18 【未来10至20年，中国经济有基础、有条件保持稳健增长，全球经济被中国化可能成为影响世界经济格局的一个重要发展趋势，中国企业要积极参与全球资源整合，以“月球看地球”的新视野和新思维打造源自中国的全球性公司。对于外资公司而言，态度可能决定了其能否在中国市场获得进一步发展，中国市场的独特性要求跨国公司具有较强的应变与适应能力。长江商学院创办院长项兵近日接受了《环球企业家》专访，对中国经济发展的时代背景、中国发展模式独特性以及我们如何应对挑战等问题发表了独到见解。以下为采访实录】

2014.05.10 【许小年说，中国经济下行是结构性问题，靠宏观政策是无法解决的。只能下定决心，进行实质性改革，这个改革也包括政治体制改革】   　　许小年给广大企业家的一个忠告： 你们将无法避免面对经济的上上下下，也无法避免一定会面临风风雨雨。以一个平和的心面对，坚持把自己的企业做好，少听一点天气预报。 归根结底要把自己的企业作好...

2014.05.12 【2014年5月10日，李克强在与肯尼亚总统共见记者时说：“从中国来说，如果整体上贸易不平衡，会给我们宏观经济调控带来极大的压力，我这里也坦率的说，比较多的外汇储备已经是我们很大的负担，因为它要变成本国的基础货币，会影响通货膨胀。】   这是中国最高层首次在国际上变相承认，曾宣传为经济成果象征的巨额外储，对中国经济实际上是一种伤害。   数据显示，截止今年3月底，中国外汇储备达3.95万亿美元，全世界第一。这一规模占全世界外储总量的三分之一，比世界第二的日本要高出2.85万亿美元。与此同时，中国外汇储备仍在迅猛增长，今年1季度，中国外汇储备资产增加1258亿美元。   政策导致畸形巨额外汇储...

2014.05.13 【 PDCA循环又叫戴明环，由美国管理专家戴明博士首先提出，是英语Plan（規劃），Do（執行），Check（考核）和Action（行動）四个词首字母的组合。其中考核的功效可從如下5個故事中可見一斑】   第一个故事：合格率的考核制度 二战期间，美国空军降落伞的合格率为99.9%，这就意味着从概率上来说，每一千个跳伞的士兵中会有一个因为降落伞不合格而丧命。军方要求厂家必须让合格率达到100%才行。   厂家负责人说他们竭尽全力了，99.9%已是极限，...

2014.05.13 近期外汇市场波澜起伏，人民币汇率一改市场升值预期，大幅贬值，这给预测人民币汇率今年会升值到6人民币兑1美元的七大机构包括巴克莱、野村证券、汇丰、瑞银、瑞信、摩根大通和高盛以极大的讽刺。人民币的贬值几乎让所有人大跌眼镜，如果全世界七大著名投行都看错人民币汇率走势，这有没有可能是一个极大的意外呢？

2014.05.17 在激烈的商战中，李嘉诚对于自己的事业始终有一个准确的把握，他曾经说过：“ 在事业上谋取成功，没有什么绝对的公式。 但如果能遵循某些原则的话，能将成功的希望提高很多。”数十年来，他所遵循的一些原则是： （ 1 ）...

2014.05.18 我们的政府为什么会在2008年选择“饮鸩止渴”的“四万亿投资计划”，而没有考虑接受我“放弃保八，藏富于民”的建议，也就是类似于美国奥巴马政府的做法呢？原因并不是所谓的缺乏共识，而是中层官僚不答应。   中层官僚不作为甚至阳奉阴违，阻碍改革 2003年10月发布的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》（十六届三中全会《决定》），作为时任政府上任伊始发布的施政纲领，和我们现在热议的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（十八届三中全会《决定》）一样，在当时被看作未来十年政府的主要工作方向。仔细阅读这份十几年前发布的《决定》不难发现，我们现在面临的很多问题，比如社会保障、再就业等问题的解决方案，其实早在2003年就已经被写进了党和中央政府的施政纲领里。...

2014.05.24 2014年5月21下午，许小年教授在深圳“湘籍精英 高端会聚”上作了主题为《解读两会后中国经济政策和民企发展》的演讲。许教...

日前，根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据，2014年3月，全国100个城市(新建)住宅平均价格为11002元/平方米，环比上月上涨0.38%，是2012年6月以来连续第22个月环比上涨，涨幅较上月缩小0.16个百分点。而近期老百姓经常会看到某地房价大幅下降甚至腰斩的重磅新闻，而一些专家学者更大呼房价要下跌。谢国忠说今年房价要跌50%，牛刀说中国房价已经到了终极泡沫，和90年代的日本非常相似。而一些地产商持相反的态度，任志强认为中国的房地产市场十年左右发展趋势都不会发生太大的变化，许家印认为房地产成本太高，跌不下来。老百姓到底相信谁？

2014.05.29   【引言：中国经济的剧烈调整已经开始了。我们高度关注这次调整的方向、烈度、时间以及结果！】   错误的货币政策   中国经济的剧烈调整是被动的，是由外部因素造成的。美联储的量化宽松接近尾声了，美元的实质利率开始回升了，...

2014.05.30 【 关...

2014.05.31 关心国企业改革的不仅是国人，国外媒体也同样把目光聚集于此。法国《回声报》5月6日报道称，中石化的主要竞争对手中石油也公布了一些准备向民间资本开放的项目，尤其是在天然气和石油管道领域。金融巨头中信集团也进行着一系列复杂的市场运作，欲借壳在香港上市。报道认为，中国体制上存在缺陷：在国企能以6%的利率获得贷款而私企的贷款利率至少要高出一倍的情况下，公平就无从谈起。

2014.04.21 中超四支球队在亚冠第二轮遭遇惨败，令满怀希望的球迷扼腕。中国足球的病根到底在哪儿？我早就在《郎咸平说：改革如何再出发》这本书里指出，习总书记对中国足球有三大愿望，进世界杯、办世界杯、夺世界杯。我觉得，各位的有生之年肯定是看不到后两个愿望完成了。为什么？因为大家批评中国足球都批评错了！今天我就从经济学的角度和各位谈一下足球经济学。按照我的风格，我用完完整整的数据做出最彻底和深刻的分析。

（导读）美国次贷危机余痛未了，回首反思，是历史的必然还是政策的疏忽？美国经济能否真正复苏？次贷危机余波未平，中国信贷危机若隐若现。中国经济的发展存在哪些隐忧？又该如何应对？……问答美联储前主席艾伦·格林斯潘，看他会如何解读次贷危机的前世今生，阐述中美经济的隐忧与机遇。   来源： 新浪财经    口述： 美联储前主席艾伦• 格林斯潘     下一次金融危机一定会发生，除非人性改变   《财富》杂志曾这样说，“在美国，谁当总统无所谓，只要让格林斯潘做美联储主席就行”。这位历史上任期最久的前美联储主席，曾帮美国顺利渡过了1987年股市黑色星期一，亚洲金融危机和9•11信心危机，利用灵活的利率工具，给美国带来了长达十多年的经济繁荣期。然而，2008年次贷危机爆发后，已经卸任的格林斯潘遭到了各种抨击，他昔日的政策被指造成了资产泡沫，为次贷危机埋下伏笔...

2014.05.01 一、因果定律： 世界上没有一件事是偶然发...

2014.05.01 【在不远的将来，曾风光无限，几乎占据中国亿万富豪半壁江山的的地产商们将会苦涩体味一句千古成语：成也萧何败萧何】    这是一个中国人耳熟能详的典故：一代名将韩信只是萧何手中的玩偶，他能翻手为云将韩信推到威风八面的大将军之位，也能覆手为雨将其诱杀于深宫帷帐之中。   在过去的十几年中，房地...

2014.05.03 【前瞻：京津冀经济圈被视为习近平的“一号工程”，而4月28日，李克强在重庆高调研判长江经济带建设，标志着李克强的“一号工程”浮出水面。在具体操作层面，习近平主导“京津冀协同”，李克强主导“长江流域经济带”，一北一南，一政一经。和“京津冀协同发展”相对照，把“长江流域经济区”定位为李克强区域战略的“一号工程”，从某种程度是适当的】

2014.05.06 毋庸置疑，房地产是个很大的泡沫。但在今天的中国还有一个比这大得多的超级大泡沫———那就是遍布各地大大小小的经济开发区和工业园区！   请看看下面的事实吧： 一 、全中国共有34个省级行政区、333个地级行政区划单位、2856个县级行政区划单位、40906个镇乡级行政区划单位，你们仔细查查找找看这10年几个地方没有热火朝天的搞“经济开发区或者工业园区”！？一般几万亩、大的几十上百万亩、小的也有好几千亩。全国加起来那是啥子概念啊！？ 二...

2014.05.05 七成以上中国进口的铜，不是被用在电缆、住房或电器上，而是被用来融资、抵押套取银行贷款上。世界第二大经济体，如今充满着乱象。   笔者初入行时，曾有先辈教诲：“中国的GDP数字是信不过的，它们被各级官员的造假所污染，用这些数字作经济模型，输入的是垃圾，出来的自然也是垃圾。进出口数据比较真实，毕竟那是和外国人作生意，需要真金白银和真实订单来完成交易”。

2014.05.07 摘要现年85岁高龄的李嘉诚，已经连续十六年雄踞华人首富宝座，资产总数高达294亿美元。 近期，内地很多新开楼盘都出现打折出售的现象，甚至北京部分楼盘都出现降价，二手房销量更是颓势尽显，联想到4月初李嘉诚家族刚刚抛售了北京盈科中心资产，...

2014.04.30 【疯狂，是要付出代价的！】   去年国庆节期间，我参...

最近，媒体爆炒京津冀一体化概念，北京周边地区房价也闻风而动，呈上行趋势。我在《郎咸平说：改革如何再出发》中一再指出，必须要警惕以“造城运动”和“招商引资”这两大模式拉动的经济增长方式。

穷人有穷人思维我们一点都不奇怪，但很多老板也有穷人思维，这种思维说明一个什么问题？说明不是因为你富有，你的思维就是富人思维；也不是因为你现在贫穷，你的思维就是穷人思维。那么，那些思维是老板的穷人思维？

【以下是中国青年报记者吴晓东就我的新书《郎咸平说：改革如何再出发》对我的专访稿】   对话背景 从“习李新政”到十八届三中全会，本届政府开启了中国新一轮改革。一向直言不讳、以“危机论”著称的郎咸平一反常态，首...

导读：雾霾、“两会”、人民币贬值，层出不穷的新进搜索词，让“东莞扫黄”一时丢掉了“头条”位置。但由“扫黄”、“打黑”带来的深层问题值得我们进行长时间的深入思索。从高屋建瓴的角度看，通过扫黄揪出背后的贪腐官员，绝对大快人心；而从草根微末的角度看，30万“小姐”的背后藏着深深的社会隐痛。“‘M型社会’就是中产阶级大量消失，小部分人变成非常有钱的人，大部分人变成非常贫穷的人。穷人在生活、教育等得不到保障的情况下变成弱势群体，而后几乎没有选择地进到了夜总会里。”著名经济学家郎咸平教授在其力作《财经郎眼06：我们的诚信与危机》 中，对社会中的“夜总会”经济学与“扫黄”行动进行了深刻地解读。

如果说，中国金融市场上有一些怪现象。股民亏钱了去证监会围堵官员是一种，超日债违约后，金融行业集体欢呼又是一种。昨天晚上，光伏行业ST超日宣布无法支付8980万元利息。这意味着国内首单债券违约。有趣的是，在违约发生后，金融行业一片欢呼，认为这是中国债券发展史上的里程碑，并且期待更多准债券，私募债，信托继续违约。

【穷人在怀疑中拒绝，富人在怀疑中了解 ！—李嘉诚】 言语犀利，一针见血，最好每天看一遍！   为什么...

什么是企业最核心的竞争力？相应地，什么是企业最核心的职能？关于这个问题，我们所见的中外企业的中高级管理人员的回答往往不一而足：金融和财务、人力资源、研发和创新、市场营销，等等，听起来都有各自的理由。

為什麼流程如此重要 為企業實施資訊系統管理諮詢的...

資訊化速成：三小時搞定全月賬 作者：肖木       編者按：在資訊化...

編者按；在企業改革中，建立現代企業制度是其中的重點。然而，要想實現管理的升級，光憑一腔熱血是不夠的，有的時候，還需要借助財務分析達致真正的財務管理和企業管理。什邡捲煙廠借助會計電算化電腦網路建設，實現了財務工作從手帳到電腦記帳的轉變，走向了現代化管理。本文作者是肖木。

戰略管理確保企業持續經營與發展 ──兼論宏觀預算的作用 “立足現在，展望未來”是每一個...

电子商务 是指在互联网（...

多元化培训员工增值 ...

实施BPM(Business Pro...

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2014.09.28   一、天使投资 天使投资(An...

2014.09.29 【随着中国互联网巨头阿里巴巴IPO上市创2000亿美元市值，融资额创史上最大之后，美股市场的肯定让中国创业者和投资人信心倍增，乐观情绪爆棚。然而，抛开IPO的喧嚣，冷静看待中国互联网的未来发展之路，什么样的企业会在下一波中国互联网浪潮中占得先机？什么样的中国公司会成为下一波赴美上市潮的领头羊？更为关键的是，10年之后，会是谁更有希望成为颠覆现有巨头的巨无霸呢？腾讯财经专访创投基金凯鹏华盈主管合伙人周炜，从早期投资者的角度，思考哪里是下一个价值洼地。】

2014.10.01 【中国企业A股IPO的“堰塞湖”依然无解。中国证监会网站9月26日披露了最新的发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况。数据显示，截至9月25日，证监会受理首发企业620家。其中，已过会30家，未过会590家。未过会企业中正常待审企业430家，中止审查企业160家。大量的企业依然在无法预测的排队中煎熬。与此同时，中概股转道赴海外上市再掀热潮，包括申请A股IPO多年未果的万达转道香港。】

2014.09.04 【上海警方近日向人民日报、央视等媒体通报了一起“特大新闻敲诈”案件。21世纪网主编和副主编，相关采编人员，以及两家财经公关公司上海润言和深圳鑫麒麟的负责人等8人分别被采取刑事强制措施。说明A股市场的IPO除了受政策影响很大等不可控因素外，还需考虑法律和营商环境不健全等其他因素。】

2014.10.03 近些年的风险投资行业，不仅各类风险资本的投资边界在变得模糊，而且各类风险资金的投资方式也发生了变化，出现了一些新的“玩法”。

2014.10.05 【9月19日，神州租车在香港上市，10月3日，一嗨租车赴美IPO。前者在时间上抢到先机，却在当日撞见阿里上市，成为翻版“汪峰”;后者又碰上国庆长假，看官们都在外度假，这时间选的。上市时机的选择太重要了，这一点看，两家公司都不咋滴，但毕竟是国内租车领域的前两名，上市事宜曾倍受关注。】

2014.07.03 【目前，A股首发终止审查企业129家，其中主动撤回企业97家；32家未报送预披露材料，且财务资料超过有效期达3个月被终止审查。这些公司中，多达54家最后一天(也即7月1日)被终止，包括狗不理、德尔惠、大连万达、东莞银行等知名公司，A股IPO的不确定性再次显现。不过，主动撤回企业中，中原证券、徽商银行、保利文化集团等已借道港股境外上市(徽商银行和保利文化集团已分别在去年11月和今年3月登陆港股)，郁金香计划注入新文化也算曲线境外上市；河南天丰节能去年财务专项检查中，因财务造假行为被证监会立案调查，发现涉嫌虚增收入、虚增资产等被立案，终止审查也在情理中。】

2014.09.11 【眼见着马云这厢IPO路演红红火火，曾与他笑赌1亿美元的王健林也坐不住了。万达集团最初计划把房地产业务放在A股上市，但是在多年努力之后，向中国证监会提交的申请被驳回。据外媒报道，大连万达集团旗下的大连万达商业地产最早于今年年底在香港挂牌上市，筹资规模在50亿至60亿美元之间，将是香港证券市场的最大一笔首轮公开募股交易。】

2014.10.11 【继BAT之后，移动地图领域又迎来了国产手机巨头小米。】   10月9日，新三板公司凯立德（430618）发布登陆股转系统后的首次定...

2014.07.05   （一）天使戴志康 1000倍回报的秘密 ‍ ...

2014.10.12 【2007年10月16日，上证综指达到6124点巅峰。时至今日，7年过去，上证综指还纠缠于2400点能否被攻克，然而简单的指数涨跌并不能完全彰显A股市场在这7年中所发生的变化以及固守的成规。与此同时，虽然整体来看大盘在近几年的震荡走势中表现乏力，但仍有部分股票凭借自身制胜“基因”成功穿越牛熊市场周期。此外，A股的政策市特点和不明朗性再次引起人们的关注，如2012年11月開始A股IPO停止一年多（是中國股市短短23年歷史中的第8次暫停），2014年2月份重啓又再度反復和不定，不久前数百A股上市申请失败告终，加剧了人们对A股前景和不明朗性的担忧！】

2014.09.13 【在阿里巴巴之前披露的27位合伙人名单中，童文红名列其间，很多人可能并不知道，她的阿里之路，竟然是从前台开始的。如今童文红在阿里独当一面，担任菜鸟首席运营官。据投资银行在线副总裁林聪透露，童文红现在身价应该有几十亿元。这就是资本经营和境外上市的功效！】

2014.10.11 【硅谷的创业公司背后正出现更多中国公司身影。从去年开始，越来越多的科技公司、投资公司和孵化器都开始试水硅谷。除了来得最早的腾讯，近两年的西行队伍加入者包括阿里巴巴、奇虎360、复星集团、创新工场和创新谷等。尽管来硅谷时间大多不超过一年，但中国投资人正在努力和硅谷打成一片。他们定期拜访硅谷的知名孵化器和投资机构，频频出现在硅谷的各种创业活动中。】

2014.07.06 【6月29日，星河集团正式对外公布了其酝酿已久的“产权换股权”地产金融计划。星河集团总裁姚惠琼在接受经济观察报记者采访时确认，星河集团将联手国内最大的创投机构深圳市创新投资集团(下称深创投)推行“产权换股权”计划，即以产权或“现金+产权”的方式与入驻深圳星河world项目的拟上市企业进行股权置换。除了在深圳，星河还与深创投在南京合作成立“新型科技地产基金”，在创新投董事长靳海涛看来，这种新型科技地产基金的核心理念就是产权换股权、租金换股权、产业园运营及产业孵化。】

2014.10.15 【中国960万平方公里的大地上，目前正在掀起一个大众创业、草根创业的新浪潮。移动互联网领域更是高潮迭起。而作为移动互联网创新创业重要推手的创业投资(又常被称为风险投资，英文为Veture Capital，简称VC)行业，自身也正在发生深刻的变化。一直对移动互联网、文化创意产业投资颇有研究，目前就职于国家新闻出版广电总局的高伟认为：以单纯的财务投资为主导模式的传统类型创业投资公司，越来越遭遇挑战，而生态系统主导型、知识产权主导型、影响力主导型、众筹主导型四类新型创业投资机构，正日益浮现。】

2014.10.13 【任志强曾经说过：“我们都是给银行打工的。”从2013年16家银行净利润超过其余2521家上市公司净利总和的数据来看，此言非虚。银行作为传统金融的借贷媒介，过多地攫取了社会利润，这令金融脱媒的需求日益迫切。于此同时，中小企业(特别是轻资产企业)融资难的困境亦凸显。为渊驱鱼，上述两个痛点成就了P2P、P2B网贷(债权众筹)当下的火爆局面。同样，股权众筹也面临着类似的机遇与挑战。】

2014.07.07   一、Citi 模式 ...

2014.09.07 【阿里巴巴准备在几天之后于美国资本市场上市。面对电商巨无霸的上市，国内外互联网江湖也将发生一系列的变化，很多行业和领域都将遭受冲击。】   1.国内首富将易主，马云将独占富豪榜榜首位置   如果阿里巴巴以2000亿美元的市值上市，马云将肯定将领跑富豪榜，而且，如果阿里巴巴不出现特别严重的衰退，马云占据中国首富的时间不会短。在阿里巴巴持股7.3%的马云，...

2014.10.19 【本文作者班妮，曾在国内投行、PE、律所工作，现在香港从事跨境并购相关业务，财经专栏作者，著有《亲历投行》。本文是班妮对竞天公诚律师事务所合伙人叶玉盛的专访稿件，叶玉盛是国内企业海外上市融资方面的专家，文章也落脚于此。国内企业怎样选择A股或港股、美股市场？境外上市要注意什么？文章都将对此作出解答。】

2014.07.15 【本文通过分析思科与红杉 "企业+基金" 模式的运作机理和成功逻辑，透彻...

2014.07.17 【尽管VC的体量不到中国GDP的1%，尽管“全民PE”过后路人皆言VC/PE已死，但你不能否认的是，那些优秀的VC们依然是我们这个时代最会赚钱的一群家伙。或许连买菜大妈都知道王亚伟但不知道沈南鹏是谁，或许二级市场的股评家们一个个都被奉若神明地称之为“投资达人”，但在真正高大上的VC面前，那些回报率简直不值一提。不要跟我提什么年化10%的回报率，也不要提什么IRR10%以下的产品。在VC面前都是浮云。在满眼朋友圈都在刷各种理财产品的时候，投资界要告诉你这个世界上真正赚钱的人都“低调”的可怕。看完这篇中国最会赚钱的VC，你就会明白，其实，赚钱真的是一门技术活儿！】

2014.10.21 【这个由天使投资人薛蛮子投资500万元的才成立两年的公司，如今月营收已经过亿元，而且从北京发展到了全国10多个城市。社区大妈们如今不跳广场舞都回家等社区001的雷锋（社区001配送员）了？】 说起社区001，除了北京大多数社区居民，很多城市的消费者还很陌生，但这个由天使投资人薛蛮子投资500万元的才成立两年的公司，如今月营收已经过亿元，而且从北京发展到了全国10多个城市。 在目前各种模式已经被挖掘一空的环境下，社区001这家“没有仓储、没有物流、没有大供应链”的公司听起来甚至有点像皮包公司，凭什么去...

2014.07.24     【2...

2014.07.24 【黑石起步时，在华尔街可谓默默无闻，仅靠一些咨询业务维持生计，然而帮助索尼收购哥伦比亚唱片公司使其一举成名，成为日美并购界的领跑者，而组建私募基金收购”运输之星“则使其成为私募股权的大玩家。​​】   年底，当我失望地离开雷曼董事长一职时，史蒂夫·施瓦茨曼和我已经决定要成立一家精品投资银行，以私募股权投资为主营业务。   我们是一对天生的合作伙伴，一起在雷曼集团工作了10年，合作愉快，优势互补。我是一个人脉甚广，从商经验丰富，曾长期涉足销售领域的老手，而且一直就是个相当出色的销售员。史蒂夫则是一名毕业于耶鲁大学和哈佛商学院的新星，很有天...

2014.08.01 【今日深圳市艾比森光电股份有限公司（300389）在深交所发行上市，股价毫无悬念涨幅44%，再次印证了经济学的基本原理“价格取决于市场供求关系”；同时艾比森的A股IPO历时8年也印证了A股上市绝不比境外上市简单。本文是公司董事长丁彦辉在上市答谢宴会上的讲话，情真意切的同时能够给人很多思考。当事人的心路历程和切身感受对所有拟上市企业颇有启示。】

2014.09.20 【阿里9月19日在美国纽交所上市。香港企业促进会收集分析整理各路资源，全方位直播这场全球资本盛宴。目的是具体提供了一个案例了解国际资本市场、海外运作方式和互联网业态的大好机会。以便读者能对此一业界创纪录重大事件有深入的认识、参考和借鉴，并从中得到与国际接轨所必要的启发和感性认识！以下时间均为9月19日北京时间，倒序。】

2014.06.19 【2014年5月，中企IPO市场出现反弹，A股市场再交“白卷”，中概股境外上市热情继续升温。5月份共有12家中国企业实现上市，同比增长100%，环比增长100%;合计融资规模为228.34亿元，同比增长5.16%，环比增长314.34%。从单笔融资金额来看，本月平均单笔融资规模为19亿元，较上月增长1倍多。机构退出方面，2014年5月共有4家有VC/PE背景的中国企业实现上市，合共带来14笔退出，合计获得账面退出回报约817亿元，平均账面回报倍数为72.83倍。】

2014.06.21 　　【大陆民企陆续登陆美国挂牌交易，不仅引发资本市场的瞩目，最近还受到美国国会（ U.S. congressional commission）的注意，最近发布的报告表达了对类似阿里等VIE（可变利益实体）结构互联网公司面临重大风险的忧虑。原...

2014.06.21 【混合所有制是国有企业改革的焦点。“混合”的形式多种多样，股权投资基金是其中之一。投资基金一般资金来源广泛，出资人众多，由物质资本与人力资本共同所有。国有非上市公司引进投资基金尤其是民资投资基金，是一种混合所有制的实现形式。更多的民营资本尤其是PE开始大比例参股国有上市公司，深化了国企混合所有的性质和程度。】   城投控股联手弘毅   城投控股由上海国资委实际控制（上海国资委全资子公司上海市城市建设投资开发总公司在股份转让前持有城投控股55.61%股权）。尽管城投控股于1993年便在上海证券交易所上市，实现了股份制改造，但股东会仍然是国有股东一家独大，其余股东无法形成制衡，城投控股多年来一直遵循国有企业的治理模式，行政管理作风浓厚，难以市场化运作。   2013年4月，城投控股的控股股东上海市城市建设投资开发总公司将自己持有的城投控股约2.99亿股(总股本的10%)股份，以6元/股的价格转让给弘毅投资，转让总金额为17.93亿元。股份转让完...

2014.06.23 【上个月原本打算偷懒去度假的高原资本董事总经理涂鸿川最终却未能走成，原因就在于最近行业又开始火了起来。“上半年我们很多哥们儿都是在打高尔夫球，大家的球打得越来越好了。”涂鸿川说，“今年和去年确实是寒冬，但从夏天开始我们可以感觉到VC又热了起来。”】   A轮竞争异常激烈 “以前中后期项目被看成是稀缺资源，竞争关系早已趋于白热化，但现在这种趋势已蔓延到了早期，A轮投资的竞争也已异常激烈。”说这话的是某外资基金合伙人李斌(化名)，他告诉记者，现在更多时候他们给自己的定位不是投资人，而是一名销售人员。“我们现在真的是要像做销售一样要做很多的说服工作，要去跟企业讲自己过去的业绩、增值服务，才可能挤得进去。”李斌说。很难想象，这些VC的销售对象仅仅是处于发展初期甚至有些还未建立确凿商业模式的早期企业。 ...

2014.06.24 【以VIE结构在境外上市，已成为中国民营企业获取融资的重要途径。一直以来，这成为在境外上市中国公司的一种常见合规性安排；但是，中国政府自始至终未出台VIE架构的具体规则，VIE模式一直游走在“非法令禁止即合法”的法律盲区。VIE模式境外上市，历来在中外均备受争议。尽管人们前赴后继地创造了名目繁多的规避方法规避6部委的10号文，也有一些企业打擦边球成功绕道（其实很多境外IPO项目平均还是历时数年，更多的则是流产夭折），纯属侥幸且后患无穷，因为在大陆注册且在大陆营运的企业实质就是大陆企业：无论如何使出浑身解数变身/自称为“境外企业”并试图规避大陆监管和程序，还是蕴含着巨大的法律风险。无风险的解决办法只能是在境外注册企业且在境外有营运（即实质就是外企，当然营运的主体可以是大陆的子公司），与VIE方法平均历时数年和冒流产夭折风险相比，哪种方法是捷径？】

2014.06.25   【经历近二十年发展历史的中国PE/VC行业进入到一个关键性的节点。受IPO退出机制受阻等因素影响，过去一年多漫长的寒冬让众多本土私募机构为过去的野蛮生长付出了代价。种种迹象表明，暴利的时期已经过去，行业竞争却仍将持续，惟有回归价值投资的本质，专业并专注于企业价值增值，才是PE/VC行业持续发展的动力。】   6月11日，记者在上海虹桥元一希尔顿酒店见到李晓(化名)的时候，他身背一个行李包，风尘仆仆地从北京赶回来，急着参加当日在该酒店举行的PE(私募股权投资)论坛，希望寻找到合适的投资人。此前，他在北京见了林林总总一大堆人，但真正有意向给他融资的却并不多。   毕业于南京大学的李晓，此前曾经在多家IT公司工作，职务曾经到副总级别，在毅然辞职后，他开始了艰辛的创业生涯。照搬美国已经成熟的一个商业模式，新公司主营以私家轿车提供租车服务，目前已经搭建好所有的团队和框架，李晓惟一缺的就是钱。   ...

2014.03.27 私募股权投资（Private Equity Invest...

2014.06.04 一、資本運作 的 概念 又稱...

2014.05.27 阿里巴巴上周二提交的F-1上市申请文件声明，其中国法律顾问方达律师事务所认为，该公司的合约关系符合中华人民共和国的相关法律。该文件还指出，方达律师事务所认为：“在对中国当前和未来法律、法规和规章的解释和运用方面存在很多不确定因素。”

2014.06.15 由于私募股权融资的风险性和不确定性，融资双方常常提前约定一些特别条款规范双方权利义务，这些条款尤其反映出投资方的要求、决策依据、权利义务关系以及双方的博弈。 下面是私募股权融资协议中常见的特别条款：   一、分段投资（subsection investments） 私募股权投资的投资方往往采取分段投资，只提供企业发展到下一阶段的资金，严格进行预算管理，反复评估企业的经营状况和潜力，保留放弃追加投资的权利，也保留优先购买企业追加融资时发行股票的权利，有效控制风险。   二、反摊薄条款（Anti—Dilution） 反摊薄条款是一种用来确保原始投资人利益的协定，按照该协定，后来加入的投资者等额投资所拥有的权益不能超过...

2014.06.19   （一）黑石“俱乐部式”收购的魔力：从不吃独食 只要不出意外，全球最大私募股权投资基金公司——黑石集团(以下简称“黑石...

2014.05.14 【中国的企业转型升级已经开始探索“深水区”的创新路子。而时下并购基金则成为中国国内探索改革的重要举措，目前来看，国内的并购基金并没有一个严格的框架，相反却具有很多灵活性和创新性。】   缘起 时下并购基金成为中国国内在探索“深水区改革”的一项重要举措。请问，应当如何理解设立并购基金的意义以及它创造价值的模式？   中共十八届三中全会后，中国的企业转型升级的确开始探索“深水区”的创新路子。比如对“混合经济体制”的承认和肯定意味着更多的国企和民企之间的交易、合作、并购。大型国有企业的深度改革...

2014.05.20 在中国领导人承诺让市场力量在经济中发挥“决定性”作用六个月后，高调推进的首次公开募股(IPO)改革开了倒车。 当去年新一届中国领导人发布长达两万字的十年政策蓝图时，中国IPO市场还处于15个月的冻结期内。但今年1月，中国政府发布了新股发行新规，标志着IPO市场重新开闸。

2014.05.20 5月19日，国家外汇管理局（下称“外汇局”）出台《关于发布〈跨境担保外汇管理规定〉的通知》（“29号文”），进一步实现跨境担保外汇管理政策的统一和跨境担保的基本可兑换，取消或大幅度简化与跨境担保相关的行政审批，进一步推动资本项目可兑换。

2014.04.06 因投资者担心新用户增长缓慢及内容审查方面受限，新浪微博将估值预期调降至39亿美元。 新浪微博本周五宣布了首次公开募股(IPO)计划的预期条款，计划发行大约2000万股美国存托股票(ADS)，预计ADS发行价在每股17-19美元。 按这一发行价区间计算，新浪微博估值约为39亿美元。远低于今年年初该公司70~80亿美元的目标。

2014.05.25 中共十八届三中全会后，中国的企业转型升级的确开始探索“深水区”的创新路子。比如对“混合经济体制”的承认和肯定意味着更多的国企和民企之间的交易、合 作、并购。大型国有企业的深度改革也提出了通过设立“资本运营公司”实现新的管控模式、激励机制等。并购基金其实是目前产业结构调整、产权优化过程的多种 手段之一。按西方近二十年的操作实践来看，并购基金（Buyout Fund） 是私募股权基金的一种，用于并购企业并且获得标的企业的控制权，也就...

2014.04.13 中国互联网企业集团巨头阿里巴巴即将赴美上市，在全球范围内募集资金，IPO时间预计定在今年6月或是7月。阿里巴巴集团是一家为零售客户提供服务的科技公司，它控制着中国电子商务市场80%的份额。

2014.05.27 （一）PE/VC掘金国企改革：全方位融入 分羹混合所有制 中国企业报   陈青松 &n...

2014.04.12 随着职业教育公司达内科技集团成功登陆纳斯达克，中国企业在美IPO终于打响了今年的第一枪。随着京东商城、阿里巴巴等互联网大佬陆续发起冲锋，今年中国企业赴海外上市有望再掀高潮。内地房地产、互联网及部分科技企业热衷于海外上市，引起市场人士的疑惑和担忧。

【导读：今日，据中央纪委监察部网站消息，华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。有评论称，他的落马是王文志狂轰滥炸的举报+群众持续“围观”的结果。其实，看第一财经早先的几篇报道，也可以找出一些蛛丝马迹】   1. 太原华润收购金业集团资产调查 2. 金业集团资产包的前世今生 3. “多面”张新明 4. 宋林的华润往事 5. 宋林再遇“举报门” 亲密合影成焦点 6. 华润电力收购金业资产仍“撂荒”   1. 太原华润收购金业集团资产调查 时间 : 2013-03-19  作者：赵晓 华言真   3月初的太原，天气已变得暖和，但位于...

2014.05.30 在IPO暂停一年半的时间里，TMT行业不仅没有沉寂，以BAT为首的各大巨头掀起兼并收购浪潮，赴美IPO也在中概股低潮过去后在重新活跃，大量PE慢慢将目光投向了TMT行业项目，投资的阶段也不断往“早期”靠，可谓谋求转型心情急切。转型是痛苦的，那PE在转VC的过程中，到底需要注意哪些方面呢？在清科2014年深圳国股权投资论坛中，深圳市创东方董事长兼总经理肖水龙给了我们非常精炼、实用的建议。

2014.05.31 【黑石上市后一直亏损，股价从30美元最低跌到过3美元。一开始买了它股票的投资者如中投，都没赚上钱。但黑石管理的每只基金都在赚钱。基金的合伙人、高级经理用各种方法，分享了黑石管理的1662亿美元资产带来的收益。本文通过介绍其整体运营情况，帮你看看这家有趣的公司是怎么賺錢的？】

2014.04.18 美国当地时间4月17日早间，社交媒体公司新浪微博（WB）在纳斯达克成功IPO。微博IPO发行价17美元，是计划发行区间的下限（原计划17-19美元），发行1680万股（原计划发行2000万股），融资2.85亿美元，融资额度也比此前预期的低。截至发稿，新浪微博还没有正式开始在纳斯达克交易。

2014.05.31 2014年，信托转型压力不断增大。无论是来自业务一线的信托经理，还是来自信托公司的掌舵高管，都感觉传统的业务模式似乎很难再辉煌走下去了。但转型方向在哪？如何转型？智信资产管理研究院认为，信托业未来的发展之路不外乎三种形式：专业精品投行（boutique investment bank）、大类资产管理和高端财富管理。而并购信托作为一种综合性投行业务，结合了第一种和第二种形式，完全可以成为信托公司扩大生存边界并进行战略转型的重要着力点。   虽然银行、券商、并购基金、大型产业集团等机构在并购市场耕耘多年，但与其相比，信托进入并购市场仍具一定优势：（1）灵活的交易结构。信托在交易层面具有较强的灵活性，能够采取发行信托计划、成立并购基金、与外部机构合作等多种方式参与到多种收购模式中，并...

2014.04.25 【业内人士表示，未来企业选择上市地会更加多元化】 “我们已征询部分客户的意见，是否愿意改变上市地，去海外融资，有几家客户已经动摇了。”南...

【本文根据和君集团合伙人、市值管理研究中心主任宋思勤在某区域上市公司协会演讲整理。主要内容包括以下三部分：一、和君咨询市值管理的方法论 二、企业从10亿到百亿增长的案例分析 三、和君咨询市值管理服务的立场和价值】   第一部分：和君咨询市值管理方法论 市值管理有三个核心理念。 第一点是帮助上市公司树立产融互动和创造EVA的经营理念； 第二点是帮助上市公司...

2014.05.07 【以下为今天阿里巴巴向美国证劵监管委员会首次递交上市注册登记书（内含招股书）的部分数据】   1、2013年中国零售平台交易2,460亿美元 招股书显示，阿里巴巴拥有全球最大的电子商务交易平台，涵盖零售与批发贸易两大领域。淘宝、天...

【微信“抢红包”活动的风靡，进一步影响了电商的竞争格局，同时也迫使京东商城加快了上市的脚步】 1月30日晚，正值中国农历大年三十，京东商城正式递交IPO招股书，计划赴美上市，最高融资15亿美元。上市地点将在纳斯达克和纽交所之间选择，美林和瑞银为其承销商。 京东商...

一直以来，市场都认为大众点评网将在今年赴美上市。就在赴美上市前，腾讯昨日终于正式宣布战略入股大众点评网。而在近日，多家准备赴美上市的中国企业消息不断。 对于中国企业来说，2014年很可能又是一个赴美上市的“大年”，发生在这些准备赴美上市企业身上的“新故事”实在是吊足了投资者的胃口。   讲故事吊足投资者胃口 在多次表示“2013年年底前不会上市”后，京东在今年1月30日正式向美国证券交易委员会（SEC...

自从采用新域名以来，新浪微博上市的传闻就像月经帖一样时有耳闻，但这次看起来似乎是真的了。   据FT中文网报道，知情人士称新浪微博计划在纽交所进行IPO，拟募资5亿美元，预计将在今年第二季度完成上市，同时新浪已经选择了高盛和瑞信作为此次IPO的承销商。

据香港信报报道，香港长和系主席李嘉诚今日在记者会上称，“我不承认自己是首富，也不在乎首富地位。” 据最新发布的2014胡润富豪榜显示，86岁的李嘉诚以2000亿人民币的身价蝉联“2014全球华人首富”。 但李嘉诚表示，“有媒体估计我的资产，至少有10年是估计少了，而且对我财富至少是估计少了40%。”因为没有将他作为赫斯基大股东，以及基金会的财产计算在内。“但我对这些没有所谓，最好这些媒体继续估计错误下去。”

2014年国内A股重启，2013年底香港市场风起云涌，美国中概股坚冰初融，上市地选择成为国内众多正在寻求公开发行融资的企业及市场中介机构最为关心的问题。我们下面将对中国企业的上市地点（包括A股市场、B股市场、红筹市场、境外直接上市市场和场外市场）进行概括介绍，并详细分析如何选择上市地的关键问题，最后讨论各市场之间的“转板”机制，希望能够为正在寻求上市之路的中国企业及机构提供有益参考：   1、        A股市场——蓄势待发 A股是在我国境内由股份公司向公众发行以人民币认购的股票。以深圳证券交易所设立为里程碑，A股市场迄今已有23年时间。经过额度制、指标制、通道制、保荐制等多个阶段发展，目前有2493家境内公司在A股市场沪深上市。毋庸置疑，A股市场是我国企业上市的核心地点。 处于新股改革漩涡中的A股市场，自2012年11月浙江世宝登陆中小板后，再无新股上市发行。以《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》颁布为标志，证监会正在探索A股市场的“注册制”建设，相关配套文件正在积极出台过程中，开闸审核事宜已提上议事日程，目前已有多家企业拿到证监会的IPO批文，并积极筹备发行事宜，可谓是蓄势待发。 A股市场审核的关键问题，在于目前处于改革转轨时期，将来审核趋势难以预测。但基于长期审核理念的积淀和延续，...

中国证监会副主席姚刚7日在北京出席全国政协十二届二次会议全国工商联联组会议时表示，证监会有意取消企业在境外上市的审批权限，就现有制度而言，他鼓励民营企业去香港上市。     姚刚表示，在政府工作报告提到今年要取消的200多项行政审批中，证监会有意取消境外上市的行政审批。   2013年起，证监会已取消了境内企业到境外上市的“456”条件和前置程序，简化了境外上市的申报文件和审核程序。   “彻底取消审核程序涉及到证券法的修改，在审批取消前，...

一位小學女老師在朋友創業之初給予的幫助，可能在數年後換來數千萬元的回報。這樣的暴富故事，隨著新一輪IPO髮型的重啟，正在資本市場發生，而故事背後折射出的種種現象也引發業內思考。   3年多57倍暴利 出生於1971年的曹紅梅，現任職於宜興市實驗小學。2006年至今，她在這所學校已教書8年，剛剛被評為2013年度“校級先進工作者”。   周圍熟識的人對其評價為“本分”。她在去年曾向學生推薦 好書——《菜根譚》，這是一本論述修養、人生的語錄集。   就是這樣一位小學女老師，還有另外一重身份——江蘇天鳥高新...

【导读：腾讯入股京东刺激了阿里巴巴，导致其提前启动上市事宜，并在舆论和资本层面反制腾讯和京东】   （腾讯科技 雷建平 3月21日报道） 京东日前更新其F-1文件，增加2013年业绩内容，这意味着京东已迈出IPO关键一步，距离在美国上市日期已非常临近...

【PAUL G...

【新股发行，无论集资能力、对大市影响、投资者国际化、后续融资便利程度等，港股更胜A股】   1月27日，据香港经济日报报道，新股发行，在内地会拖累大市，在本港则承接力强劲。本报以4大指标衡量，无论集资能力、对大市影响、投资者国际化...

【2014-01-07点评：国内公司赴海外上市，有利于减轻2014年刚重新开放的A股市场的IPO压力。一旦A股市场IPO能够进入正常轨道，这些公司都还可以参照“H+A”的模式回到A股市场怀抱。所以我们对海外上市应持开放甚至鼓励的心态】   日前，新加坡交易所宣布，已与中国证监会合作为中国企业搭建直接上市框架，进一步鼓励中国企业赴新加坡上市。根据新的直接上市框架，中国境内注册企业在获得证监会许可后即可在新交所寻求上市。   一直以来，香港股市与美国股市是中国企业海外上市的两个主要市场。如今，新加坡也希望能够成为中国企业直接上市的场所，这对于那些寻求...

【核心提示： 随着1月12日晚间证...

【外媒称，停发逾一年多的新股IPO改革在2014年伊始率先登场，不过意欲抑制“三高”的所谓市场化发行却事与愿违，折戟的背后难掩改革不配套硬伤】   据路透社网站1月14日报道，中国近期推出市场化方向的新股发行改革措施后重启IPO，但近日风云突变，江苏奥赛康药业于网上申购前夕暂缓发行。究其原因，老股转让规模过大，以及新股“三高”(高股价，高市盈率，超高募资)问题再现，均对监...

【1月16日下午，理财周报从多方获得消息，新股 发行所涉及的四大利益相关方均已大乱】   这距离12...

新股发行 迫在眉睫 各方...

2014年01月20日10:14 来源：中国...

【最新动态：沉寂两年多的中企海外IPO，终于在2013年下半年掀起了小高潮，有预测，2014年选择海外IPO的中企将会继续增多】   1月15日，中国人民银行等六部委联合发布《关于大力推进体制机制创新，扎实做好科技金融服务的意见》(以下简称《意见》)，提出23条支持科技企业的金融服务举措，支持科技企业上...

2014-01-02    来源...

网易财经1月2日讯 2014新年伊始，港股I...

【按语：今年20名国企一把手落马：比官员腐败机会更多】   2013年，因上市公司高管频频“摊上事儿”而被业界戏称为“上市公司高管落马元年”。据中国上市公司舆情中心不完全统计，2013年被调查、遭免职、传失踪的上市公司高管人数达74人，比上一年增长了45%，而涉及的上市公司数目达43家，是上一年的两倍多。

2013-12-31...

2013年12月31日08:26 来源：大公...

【核心提示：有国际资本分析，机构投资者对食品/消费品概念兴趣浓厚。国际上，对猪肉等消费品的需求已连续多年下滑，而中国对高品质猪肉的需求比以往任何时候都要旺盛。随着中国食品安全问题的越来越突出，大陆食品/消费品市场应有可为，关键是相关业务能融入更多中国元素。】   双汇国际刚完成71亿美元的“蛇吞象”并购，转眼又将目光瞄准了香港IPO。 来自投行的消息称，包含深圳上市公司双汇发展73%的股权，总部在香港的双汇国际计划最快明年打包在香港上市，集资10亿美元（合78亿港元）。 10月10日，集团董事局主席兼首席执行官万隆在香港表态说：“上市是好事，双汇也希望上市。但目前的当务之急是整合新收购的欧美业务，待架构重组完毕，香港是不错的上市地，暂时还未有具体的时间表和上市计划。” 同日，Smithfield首...

2013年12月31日11:43 来源：英才...

　　2013掠影 　　...

2013年12月25日 14:48...

2013年12月26日 01:43...

2013-12-26...

2013年12月27日 01:26...

2013年12月28日08:55 来源：和讯...

2013-12.29    投资...

2013-12-31...

2013年12月23日 20:49...

上周股市用骇人听闻描述并不为过，上证指数连续12天下跌，单周跌幅大于5%，周线两阴吞四阳，不仅将2078点的反弹成果悉数抹尽，一系列敏感技术位的破位令阶段性多头趋势毁于一旦，年线收阳无望，市场走出大熊市再次成为中国梦。

2013-12-23     中国经济新闻网-中国经济时报 上月底时，一个长期在股市圈里的朋友说，A股的大跌马上就要来了。当时并不以为然，因为十八届三中全会决定在许多投资者看来还是有很多的期盼，因此也就低估了可能重启的IPO。

2013-12-21...

2013.12.20 《飘》中的女主人公郝思嘉(Scarlett O’Hara)曾经大发脾气道：“死亡、交税和生...

作者 王肖邦    来源: 第一财经日报  ...

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2013.12.18 上市，是一个光环。上市，是一个梦想。有人说，上市是企业做大之后的必经之路，也有人说，上市是企业难挡的诱惑。最近IPO重启后，大量企业排队上市，其中包含东易日盛、友邦吊顶、好莱客衣柜 、曲美家具 、蒙娜丽莎瓷砖 等十几个家居 企业，这并非偶然。 近几年房地产行业的高速发展极大拉动了下游家居产业，近三年平均涨幅接近30％，整个市场约每年八千亿到一万亿的容量。但是行业实力分散，水平参差不齐，没有行业巨头存在。借助资本力量先人一步做大做强，成为行业霸主，应该是很多企业的愿望，因此家居企业融资的之路必将持续。围绕上市问题，记...

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2013年12月18日 07:47...

毕马威预测，香港2014年的IPO集资额将超过2000亿港元，集资额上升主要是由本地上市公司分拆等大额交易所带动。同时毕马威认为，即使中国A股IPO重启以及新加坡交易所吸引中资企业上市，也不会对香港的IPO市场造成显著影响。

新华网香港12月16日电（记者赵菁菁）全球知名会计师事务所安永16日发布报告显示，2013年香港首次公开募股（IPO）市场回暖，IPO筹资额和宗数与2012年相比分别增长80%和60%。

2013-12-16  ...

        中證網   ...

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【中国企业“走出去”参与全球竞争和资源分配，已是大势所趋。这些年，内地企业明显增加了与国际接轨的部署，并不约而同选择香港作为跳板。随着中国“第一企业”中信境外上市、并从北京迁册香港、由内资变成港资的示范效应，为苦苦探索出路的中国企业指出了一条光明大道！现越来越多的中资企业在港设立“走出去”的总部或子公司。特区政府官员表示香港有很强的融资优势，也有很多配套资源帮助中资企业在港设立总部或子公司，借船出海，优势互补，达致双赢】

2014.07.21 【无数传统企业在这个时代存在着严重的危机感，互联网，新商业模式的颠覆张力让他们不得不各自寻找跟上趋势的方式。但在转型中，难免有各自挫折，娃哈哈创始人宗庆后正遭遇转型之痛。娃哈哈正在经历多元化困局。】   娃哈哈曾是一个奇迹，如今却可能成为一个“奇葩”。   这个通过“卖水”而建造起来的商业帝国，如今却被“旁逸斜出”的多元业务刻画得面目斑驳：试水商业地产的首个项目娃欧商场遭遇解约风波，曾经野心勃勃进军的奶粉业务也身陷“强制摊派过期奶粉”的传闻;创办十多年之久的童装品牌至今不瘟不火，而新品富氧水也被质疑概念炒作。   这些接...

2014.10.22 【O2O：全称 Online To Offline，就是把线上的消费者带到现实的商店中去：在线支付线下商品、服务，再到线下去享受服务。】

2014.08.25 【互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。2013下半年，随着余额宝的风靡全国，互联网金融概念被全民关注，各种互联网理财产品更是比比皆是。对于普通人而言，所谓理财不再是可望而不及的梦想，因为所有的互联网金融产品进入几乎都没有门槛限制，可谓商机无限；而对一哄而上的互联网金融业者而言，取得低成本的资金来源是竞争力的关键】

2014.05.18 选择什么样的商业模式，就决定了什么样的生存发展之路，农业企业也不例外！世界五大粮商虎视眈眈，全球性经济危机严重波及，消费者对农产品的需求日益苛刻。面对内外夹击，农业企业如坐针毡，但又不知如何发力！

2014.04.19 　（一）揭秘红色央企华润：两根金条起家资产近万亿   华润集团是国资委直管总部设在香港的央企，由于置身香港，华润集团与处...

2014.04.25 美国星巴克咖啡公司的营销策略：品牌推广不依赖广告，重在品牌形象推广；全球一致的管理、品质和口味，标准从咖啡豆开始；美国的设计室专门每家店创造视觉元素和统一风格；“神秘顾客”统一考察所有“合作伙伴”的晋级。

2014.04.30 【粵港澳自貿區總體方案日前已得到中央首肯，並征求了28個部委的意見。方案中考慮對港澳地區單獨設立負面清單，並將在金融創新中主打跨境人民幣業務。】   《經濟參考報》記者日前從權威人士處獲悉，目前粵港澳自貿區總體方案已經較為成熟，正處在最後完善階段。總體方案日前已得到中央首肯，並征求了28個部委的意見。方案中考慮對港澳地區單獨設立負面清單，並將在金融創新中主打跨境人民幣業務。 「粵港澳自貿區...

2014.04.30 28日晚，国内最大视频网站优酷土豆(纽交所上市公司)宣布获阿里巴巴和云峰基金12.2亿美元战略投资，阿里巴巴持股16.5%，且可能继续增持。这意味着，在投资华谊兄弟、文化中国和华数传媒之后，马云在构建阿里娱乐文化版图上再下一城，而此前传言的百度和腾讯均出局。

2014年春节以来，腾讯先后推出微信红包、入股大众点评、烧钱支持嘀嘀与快的争夺市场，再加上尚未证实的收购京东，扇向阿里优势领域的这四记耳光打得分外响亮。   三马同槽创办众安保险时言笑晏晏的和谐景象还没过去多久，马云和马化腾这两位中国互联网巨头就开始在互联网金融、电商和资本市场大打出手。从公众形象上看， 马云意气飞扬，咄咄逼人，而马化腾则是典型的工程师做派，言语不多，含蓄温和；然而论商战上的表现，小马扮演了一个颠覆者的角色，而老马则步步后退。   2014年春节以来，腾讯先后推出微信红包、入股大众点评、烧钱支持嘀嘀与快的争夺市场，再加上尚未证实的收购京东，扇向阿里优势领域的这四记耳光打得分外响亮，虽然不至于令阿里伤筋动骨，但马云已然狼狈不堪——重组阿里内部权力格局，将阿里无线交给彭蕾就是明证。   第一记耳光：“微信红包”的意外偷袭 “此次珍珠港偷袭计划和执行完美，幸好春节很快过去，后边的日子还很长，但确实让我们深刻教训...

昨天，李克强作了任职总理后的第一份政府工作报告。这份报告是如何出炉的，李克强是怎么参与的？对此，新京报记者专访了政府工作报告起草组成员、国务院研究室司长向东。向东告诉记者，总理自始至终参加起草，要求“做不到的不要写”。报告每一句话都是千锤百炼的，背后都有比较深的含义，可有可无的话基本上都拿掉了。   【起草揭秘】 总理自始至终参与起草 新京报：很多人看了这份报告，感觉这是一份充满李克强风格的报告。 向东：报告中有很多带有“李氏风格”的语言，这些话是他平常说过的。比如“不能一边高楼林立，一边棚户连片”“继续向贫困宣战，绝不让贫困代代相传”，就是他去陕西调研时说的，体现了他的语言风格。 新京报：“改革是最大的红利”“舌尖上的安全”，这些话是一开始起草的时候就写进去了，还是后来总理审稿时才加上去的？ 向东：总理自始至终都在参与报告的起草，有很多话确实是他加进去的。 新京报：总理对报告起草提了什么要求？ 向东：总理强调一点：“做不到的不要写”。 新京报：这份报告在结构和写法...

有媒体形容，2013年的中国经济，如同一出精彩纷呈的“反转剧”。   起始的一二季度，经济增速跌至两年来最低点。“看空中国”一度成为一些国际机构和经济分...

犹太人曾经说“最好赚的是小孩和女人的钱”，当女人在社会中越来越受到重视，越来越被尊重，许多的现象就随之出现，3.8妇女节是世界各国妇女争取和平、平等、发展的节日。而在今天，女性作为网购主体消费潜力巨大，“得女人者得天下”，各电商正是瞄准了这一趋势，围绕女性主题“造节”，借此吸引女性用户关注，增加用户黏度。

3月13日上午，十二届全国人大二次会议举行闭幕会，大会闭幕后，国务院总理李克强在人民大会堂金色大厅与中外记者见面并回答记者提问。   十二届全国人大二次会议副秘书长、发言人 傅莹: 女士们、先生们，大家上午好。今天我们很荣幸的邀请到国务院总理李//克//强与中外记者会面，并回答大家的问题。下面我们先请李克强总理讲几句话。   ...

2014.03.26 腾讯的优势在于用产品吸引大量用户，但这种优势却让其不善后端处理；阿里的核心优势是传统电商的解决方案，但这也造成了今天其在互联网金融领域必须艰难转型。

【中国的互联网企业不再落后了，现在在某些领域，正在成为领先者。微信目前是中国市场最热门的移动应用，这种容易上瘾的社交网络工具可以让用户发送短信，并且分享新闻、图片、视频和网络链接。在国际市场，微信已推出了功能类似的版本“WeChat”。微信的推出证明了中国企业不只是模仿美国互联网产品，而有了独立的产品和商业模式创新的能力】   《纽约时报》日前撰文指出，微信的用户增长速度超过了Facebook或者是Twitter，这也让这款应用在如今全球最大的智能手机市场占有了统治地位。微信不但终止了中国最大的移动电话公司的短信服务增长，而且还迫使中国其它网络巨头们推出与之竞争的服务。   颠覆式创新 但是在自由竞争的中国市场，一家社交媒体公司在全球取得领先并不是它一定能够在中国市场取得成功的决定因素。市场分析师认为，微信的崛起就表明，Facebook毫无在中国市场成为龙头的可能，并注定会以失败收场。Facebook一直暗示将进入中国市场，或许还会考虑结盟本土公司。但是微信的成功已经表明，Face...

有人说是饥饿营销，甚至说放弃了这种营销模式，品牌即不再闪光。还有说放弃饥饿营销会令小米供应链压力倍增，毕竟小米没有工厂。 其实，这是苹果模式的核心，就是在客户端放大公司所有资源，在制造端进行产业链整合。 事实上，国内一些主流的厂商如华为 、联想，也不是靠自己工厂生产，也是靠专业代工厂商。 小米的供应链有一个重要的节点，就是每周举行的4人工作小组—雷军 、林斌、黎万强 、周光平。从供应链角度看，小米这种模式跟传统手机厂商的不一样：   小米采用的是一种先亏损后盈利的方式 传统手机厂商通常高于成本30%定价，然后随着成本与价格下降趋同，一个产品周期就结束了—只有通过不断推新品，才能保证利润。而小米先以较低的价格保证性价比，吸引用户，形成规模效应之后，成本曲线就...

【按语：虽然有人一直不买Facebook的帐，但它毫无疑问是如今最火的社交网络站点。不论Mark Zuckerberg本人给外界留下怎样的影响，没有他也就没有今天Facebook公司的存在】   下面是Zuck在过往...

【点评：2013年被一些专家称为“大数据元年”。对大数据时代的乐观和忧虑，在这一年充分展示。而在2014年大数据时代，则真正面临破与立的十字路口】   大变革 “除了上帝，每个人都必须用数据说话。”不仅是人，整个世界都越来越数据化。信息革命深入发展，如潮的数据澎湃而至，数量之巨，种类之杂，来势之快，前所未有。 IDC估计，全球2012年产生数据总量约2.8泽字节。有...

【导读：“2013年，对我们国家和人民来说是很不平凡的一年。我们对全面深化改革作出总体部署，推进改革的根本目的，是要让国家变得更加富强、让社会变得更加公平正义、让人民生活得更加美好。”习近平总书记在新年贺词中的讲话，句句切中中国当前的现实问题。“美国启动‘重返亚洲计划’，和欧盟频繁对我国国际贸易提起WTO诉讼，且让环太平洋的日本等‘美国亚洲支点’国家，屡屡对我国挑衅；国内经济、社会都到了必须转型的紧要关卡，每一步改革的机会成本都异常高昂。”郎咸平教授在其2013年8月推出的著作《郎咸平说：让人头疼的热点》 中，对中国的政治经济现状进行了鞭辟入里地分析，并提出一贯的主张“改革的最终目的是‘藏富于民’”。以下为图书正文部分，以飨读者】

【香港特区行政长官梁振英1月15日向立法会发表2014年施政报告，为其上任后第二份施政报告。以下为报告内容摘录】   房屋及土地供应 过去5年，私营单位平均每年落成量只有约9,680个单位。根据政府已知「熟地」上已展开或将会展开的私人住宅项目初步估计，未来5年私营房屋单位平均...

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【很多人很悲观，觉得移动互联网没有什么商业模式，我觉得这有点杞人忧天，互联网多少年才有商业模式？今天有任何一个人怀疑互联网的商业模式吗？移动互联网找到模式只是时间早晚的问题，不要着急】   现在，手机的重要性当然毋庸置疑了。但我还坚持另一个观点———未来手机会是这个世界的中心 。 我认为，假如你只用手机的话，就会发现所有的环节都需要重新思考、重新构造。当我开始做小米之后，对智能手机的理解发生了一些变化。我觉得其实不是手机替代了电脑，而是手机变成了电脑。最初，我也是PC时代的软硬件分离的思维，想能不能做一个MIUI系统，跑在大部分手机上，所以我们就开始做了MIUI，当MIUI成功了以后我开始思考做硬件，也就是小米手机，软硬件结合之后，我们再把云服务整合在MIUI里。 整合在智能手机领域具有非常重要的战略意义。三星整合的包括芯片、生产制造、核心元器件，这些是产业链的前端，而小米是整合了产业链的后端...

【按语：移动互联网的到来，让每一家互联网公司都十分渴望能拿到那张珍贵的“船票”，通向更加广阔的市场。如果要盘点2013年移动互联网领域表现抢眼的公司，百度完全有理由入选】

2014-01-05       來源：21世紀經濟報道 【核心提示：国家已经进入了新的发展阶段，进一步的改革开放是大势所趋。香港作为联系国家与外界的桥梁作用正在缩小，这是不可避免的历史趋势，是国家发展带来的必然结果】

2014-01-05      來源：法制晚報 【提示：业内人士认为，微信正在从早先的CRM(客户关系管理)向线下市场渗透，吸引越来越多的传统品牌、百货、本地生活企业入驻，从而完成实体商务电子化的进程。而微信支付的引入为上述战略提供了闭环可能性】

【按语：互联网金融、4G发牌……2013年成为IT产业加速创新、蓄势待发的一年，信息产业再次激起了公众丰满的想象力。在这其间，一些IT界大佬发表的真知卓见让人难忘】 任正非：如果只想独霸世界，企业将自我灭亡 　　9月5日，华为无线业务汇报会议上，任正非做出了重要发言，他的这次发言也被整理成讲话稿被群发给了所有的华为员工。讲话中最为重要的一点，是任正非提出华为“要敢于打破自己的优势形成新的优势”。他认为，华为过去市场走的是从下往上攻的路线，...

当大家听到微网店这个词，己不再阳生了，它是全球第一个云推广的电子商务平台!微网店的创出，是马云的又一新作，其变革性创新的电子商务模式，颠覆了传统网首要模式。

【按语：所谓人生如戏，戏如人生。上市公司在2013年也上演了不少好莱坞式大片，有跌宕起伏的剧情片、诙谐幽默的喜剧片、更有道尽繁华褪去的苦情纪录片，还有充满狗血情节的肥皂剧】 所谓人生如戏，戏如人生。A股两千多家上市公司中，2013年在资本市场这一年闯荡过程，也上演了不少好莱坞式大片，有跌宕起伏的剧情片、诙谐幽默的喜剧片、更有道尽繁华褪去的苦情纪录片，还有充满狗血情节的肥皂剧……作为戏中的主角——各家上市公司，到底演绎了一场怎样的大片？ 最佳剧情片：上海家化 [-0.80%...

2013-12-27        经济观察...

2013年12月28日6:14  来源: ...

【国际管理学会主席陈明哲教授： 管理的本质是要抓住人的本性】 日期：2013-12-...

来源：IT时报　编辑：战云 时间:2013-12-30 14:49　 ...

        2013-1...

时间: 2013-12-18 15:...

 【从2005傍上雅虎，拿到10亿元美金，到马云将支付宝资产转移到个人控制公司，再到国资入股接手雅虎一半（20%）股权……阿里巴巴的融资步步为营，马云都通过谈判、转移资产等手段从中获得了控制权的保证。而2007年到2012年，阿里巴巴外贸业务板块上市再退市，股价零涨幅，更是相当于获得了一笔5年期无息贷款。阿里融资堪称霸气......】

        2013-1...

来源： 新财富    时间：13年12月18日 0...

2014.07.01 　　【 视野讯 财...

2015.02.21 【今年春节微信红包的状况，远远好于去年，其具有的颠覆和伪装颠覆的意义，大概可以如何看待？央行肯定会困惑，这个微信红包从支付清算领域看，是什么？冲击了什么？本文作者系北京师范大学教授、经济学家钟伟，选自微信公众号“宏观经济评论”。】

2015.02.21 【根据全球管理咨询公司麦肯锡最新发布的2015年中国数字消费者调查报告。这份名为《中国数字消费者调查报告：对选择和变化日益强烈的渴望》强调了以下五个趋势：】

2014.08.21   起底李克强签字成立的中民投：能干什么？ 8月21日，由全国工商联牵头组织、59家知名民营企业发起...

2015.02.24 【颠覆别人是创新，颠覆自己是持续创新，阻止别人颠覆自己就开始传统了。】

  2015.02.25 【2014年的热门词汇“工业4.0”，是一个引起全世界关注的概念，掀起了新一轮工业革命的浪潮。2015年，随着新一轮工业革命的到来，传统制造业的发展方式将出现颠覆性、革命性的转变。】

2015.02.28...

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2014.09.13 【在金融全球化的大背景下，中国企业直接参与全球供应链分工合作的程度日益加深，境内“走出去”和境外“走进来”的跨境金融服务需求不断增加。根据汇丰银行的预测报告，到2015年，中国跨境贸易额的一半以上将以人民币结算，预计规模高达2万亿元。具体来说，主要是哪些企业需要关注跨境金融？对不同类型的企业来说，又有哪些低成本的跨境融资渠道值得关注？】   三类企业关注跨境融资市场 ： 一是具有跨境结算或投融资等需求的境内外向型企业； 二是在海外或离岸设立境外平台，以实现对外集中采购、销售和投融资的走出去企业或者集团； 三是在商业银行开立离岸账户或境外机构境内结算账户的境外企业。   传统的内保外贷   案例一：跨境人民币结构性融资 A公司是山西的一家国有矿产集团，主要从事矿产的开采、进口、加工等。它在香港成立了一家矿产进出口贸易的子公司（B公司），B公司具有作为离岸资金平台的作用。   C银行是总部设在香港的一家外资银行。它为A集团设计了跨境人民币结构性融资方案，为企业节...

2014.10.20 【在企业界，从大的范围可以分为两类人，一类是玩资本的，一类是做实业的。】   我们形象地把玩资本的称为“猎人”，用子弹换猎物，收获如何，靠的是眼光；同样地，我们将做实业的称为“牧人”，早出晚归...

2014.06.08 香港与内地的贷款利率不同，让资金在两地开始流动。一些嗅觉灵敏的人，像青蛙一样游走在两个资金池之间。   “这头是接单难、议价难，那头是税负重、劳动力成本上升。”年逾不惑、大腹便便的韩斌大声嚷道。韩是广州一家颇具规模的服装生产企业老板。为维系企业日益艰难的运营，韩斌想尽办法融资“找钱”。

2014.06.05 寸土寸金的香港中环，一直是国际商业银行和金融机构在亚洲的必争之地。从中环地铁出来顺着德辅道走上不到五分钟，就是恒生银行与汇丰银行在香港的部厦，周边更是林立着中信银行（香港）、渣打银行和中国银行等银行的巨大招牌。在本地人眼里，中环的银行“多过米铺”，中环路上行走的“banker（银行家）”更是多如过江之鲫。   Laurence Chan便是“过江之鲫”中典型的一员。作为入行八年经验的某港资私人银行服务部高级主管，Laurence Chan其实并不是十分情愿将自己放在聚光灯下——一半是由于个性使然，一半却是他的职业需要。“低调做人，高调做事”，这是他五年从事私人银行服务以来学到的一条真理，并成为他八年职业生涯的信条。   2005年刚入行的时候，他只是一名个人理财客户经理，平均一个月卖掉几支理财产品、为银行拉来十来个资产在二十万元港币上下的客户，就足以让他在达到本行考核标准之余、轻松获得高于平均工资水平（9000元港币）两到三倍的月薪。   那时银行高层见他勤奋...

2014.06.06 【越来越多的家族企业第二代开始接触西方思想和商业模式，正是导致摩擦和犹豫产生的原因之�