南华早报:香港人民币离岸中心地位面临挑战



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南华早报:香港人民币离岸中心地位面临挑战

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【香港媒体称,中国银行伦敦分行10日发行了债券,这具有里程碑式的意义。这凸显伦敦作为欧洲债券发行机构人民币筹资中心的潜力,并对香港造成威胁】

据香港《南华早报》1月10日报道,中国银行在英国发行的25亿元(合31.8亿港币)债券代表着北京让人民币国际化的最新努力,并再次确认了伦敦在这一市场垄断更大份额的雄心。这次是中国银行设在欧洲的分行首次发行人民币债券。

许多市场观察人士认为,伦敦准备就绪,向香港作为西方债券发行机构的最终目的地地位发起真正的挑战,尤其是那些欧洲债券发行机构,因为这些公司会因时区优势、强有力的监管框架以及全球外汇量而更青睐英国首都。

报道称,在过去三年中,欧洲见证了第二大人民币债券发行量,仅次于亚洲。据Dealogic市场调查公司,19家欧洲机构2013年共发行了19亿美元的人民币标价债券,占到全球总量的13.3%。而在亚洲,发行量占到全球总量的77.1%。

汇丰银行估计,离岸人民币债券发行2014年可能增加高达60%。

渣打银行资深经济学家凯文·刘(音)说:“香港在人民币债券业务中的市场份额将会比迄今看到的高水平下降一点,更多的新的中心将会赶上。对于欧洲发行商,选择伦敦是很自然的,不仅因为其时区优势,还因为那里的银行高度集中。”

作为新兴人民币中心,伦敦表现得令人印象深刻。如今,它占到离岸即期外汇交易的约1/4。

报道指出,与2012年同期相比,人民币外汇即期成交量在2013年上半年翻了近一番,创下了日成交量48亿美元的高水平。

但有些分析人士认为,现在说伦敦从香港手中抢过交易还为时尚早,因为人民币债券的大多数认购者仍驻亚洲。

报道称,选择伦敦发行人民币标价债券的其他两家中国的银行是中国建设银行(于2012年),以及中国工商银行(于2013年)。据工商银行表示,该行在伦敦发行的债券大多—70%的三年期债券和65%的五年期债券—出售给了亚洲认购者。

汇丰银行驻香港固定收益产品分析师克丽丝特尔·赵说:“伦敦在发展其离岸人民币业务方面有两个挑战。一个是该市没有当地清算银行,尽管关于这个问题的谈判已经开启。还有,它还需要时间来培养当地投资者。如果你对欧盟投资者谈论人民币产品,那么你将看到有些人仍对这一类资产不那么熟悉。”

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